文 | 二掌柜 华谊的兄弟们真的老了 ， 冯小刚已经不再是擎天柱 。 华谊兄弟2018年亏损超过10亿 ， 在2019年的最后一天冯小刚没有能创造奇迹 ， 只能眼睁睁地看着2020年的巨轮碾压华谊兄弟 。 在亏损的悬崖边苦苦挣扎的华谊兄弟 ， 只能让冯小刚赔钱了 。 冯小刚新电影《只有芸知道》上映首日票房3000万 ， 猫眼预测总票房1.85亿 。 望着如此可怜的票房 ， 冯小刚跟华谊兄弟毕其功于一役的豪赌 ， 又要失败？因为按照电影的分账游戏规则 ， 冯小刚的东阳美拉作为制作方只能分到预测票房中的5000万 。 按照游戏规则 ， 冯小刚需要向华谊兄弟赔钱 。 这一切都源自于2015年的一场豪赌 。 那个时候IP泡沫泛滥 ， 冯小刚花1.36万元在东阳成立了一个壳公司东阳美拉 ， 名义上注册资本500万 。 冯小刚向华谊兄弟拍胸脯 ， 5年给华谊兄弟贡献6.75亿净利润 。 华谊兄弟接招 ， 以10.5亿收购东阳美拉70%的股权 。 2018年 ， 《手机2》遭遇主演范冰冰偷税风暴 ， 冯小刚认赔7000万的业绩对赌 。
2019年 ， 冯小刚需要完成1.52亿净利润 ， 赌注就是《只有芸知道》的票房 ， 能不能实现对赌真的只有天知道 ， 唯一确定的恐怕是冯小刚得给华谊兄弟赔钱了 。 比起冯小刚 ， 《只有芸知道》的票房对华谊兄弟来说 ， 更像是“救命稻草” ， 在电影票房低于预期的情况下 ， 留给华谊兄弟的时间不多了 。 2019年前3季度 ， 华谊兄弟依然流血不止 ， 营收缩水将近50% ， 利润更是亏损超过6.5亿 。 2018年已经巨亏超过10亿的华谊兄弟 ， 如果华谊兄弟不能在2019年4季度止血 ， 等待华谊兄弟的将是一顶风雨飘摇的ST帽子 。 别看2018年华谊兄弟上市首亏 ， 在2019年面前 ， 2018年简直是个好年份 ， 因为2018年华谊兄弟在经营上还有超过5.82亿的现金流净流入 ， 到了2019前3季度经营活动现金流净流出超过1.94亿 ， 兜里真没有钱 。 除了冯小刚他们没有给华谊兄弟赚钱 ， 更重要的是华谊兄弟债太多 。 2019年3季度账面流动资产只有57.99亿的华谊兄弟 ， 流动负债就高达59.99亿 ， 意味着流动资产转不动了 。 债务洪峰面前 ， 华谊兄弟的短期借款从年初的1.92亿增加到2019年9月底的20.39亿 ， 而一年到期的非流动负债从2019年初的36.47亿下降到9月底的12.13亿 。 冯小刚这样的兄弟们靠不住 ， 华谊兄弟只能借新还旧 。 华谊兄弟败走麦城背后 ， 是投资收益占利润大头的现状 。 2012年至2018年 ， 上市公司7年盈利42.39亿元 ， 投资收益累计贡献了35.84亿元 ， 占比高达84.55% 。 现在投资潮退 ， 那些不贡献现金流的利润瞬间变成了地雷 。 时间一定会给专注的人 。 华谊兄弟的道路上 ， 那些曾经觥筹交错的兄弟们已经远去 ， 最后的兄弟冯小刚也回天乏力 。 喜欢投资胜过主业的华谊兄弟 ， 只有通过割肉疗伤 ， 回到自己真正的主业战场 ， 才有东山再起的机会 。 面对华谊兄弟的巨亏 ， 也许 ， 老百姓会说：猪八戒玩儿老雕 ， 什么人就该玩儿什么鸟！
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