「上观新闻」央行为何在2020年第1天全面降准？银行|降准|央行逆回购|中国人

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不在假期放个大招，那就不是央妈。

1月1日，央行宣布全面降准，以此支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。

1月6日起，中国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

与近年来数次定向降准不同，此次央行是全面降准。

此时降准为什么？

中信证券研究部固定收益首席分析师明明表示， 2020年春节较往年偏早，流动性环境面临多方因素影响，包括：小幅资金到期压力，现金需求量明显增大，缴税、财政支出和专项债发行等力度和节奏不确定性强等。央行采取降准和公开市场操作进行春节流动性安排，将营造较平稳的资金利率。

中国民生银行首席研究员温彬表示，此次全面降准0.5个百分点，符合市场预期。鉴于1月份有6000亿元逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素，流动性出现压力，通过降准释放的8000亿元资金一方面可以满足上述流动性需要，另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本，引导银行降低实体经济融资成本。预计1月20日新一期LPR报价会出现小幅下降， 1年期LPR为4.1% ， 5年以上期为4.75% 。

央行有关负责人称，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。

在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

中国货币政策是否有变？

在全球央行宽松大潮中，央行宣布全面降准，是否意味着货币政策取向有变？

对此中国央行强调，货币政策取向不变。

央行表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

「上观新闻」央行为何在2020年第1天全面降准？。可以确定，中国将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

「上观新闻」央行为何在2020年第1天全面降准？。栏目主编：顾万全文字编辑：卢晓川题图来源：图虫创意图片编辑：雍凯