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2019，艰难的汽车业

本文来自微信公众号：硬核财经（ID：yinghecaijing） ， 题图来自：视觉中国 去年这个时候 ， 核叔写了一篇《2018金融业 ， 辛苦了》 ， 引发了业内同行的共鸣 。 转眼间2019年仅剩下最后几天 ， 金融业尚未迎来春天 ， 汽车业却陷入了寒冬 ， 而且越陷越深 。 核叔在某合资品牌主机厂做营销总监的好友 ， 最近抱怨说 ， 年初公司计划产量比去年减少了20% ， 但是到了年底来看 ， 已经缩减许多的计划产量也才完成了八成左右 ， 导致他们员工的工资福利也少了许多 。 纵观其他主机厂 ， 也同样面临此类问题 。 今年汽车行业形势有多严峻？12月24日中国汽车工业协会发布报告称 ， 预计2019年中国市场汽车销量2583万辆 ， 同比下降8% 。 2018年中国汽车市场出现了自1990年以来的首次负增长 ， 今年这一趋势仍在加剧 。 上市整整二十年的一汽夏利正式退出A股舞台 ， 是整个汽车市场的一个缩影 。 国民轿车的陨落 1958年 ， 一汽生产出了中国第一辆国产轿车；1986年 ， 天津生产出了中国第一辆国产民用轿车——夏利 。 只是没有想到2002年一汽和夏利联姻后结出了今日的苦果 。 2019年12月22日 ， 已经停产两年的一汽夏利正式宣布“卖壳”中铁物晟 ， 结束自己20年的资本市场生涯 。 “黄大发红夏利” ， 是那个时代独有的印记 。 1986年 ， 天津汽车工业公司从日本大发工业株式会社引进Charade车型 ， 时任天津市长的李瑞环将这款车命名为“夏利” ， 再结合此前引入国内的黄大发面包车“华利” ， 便有了“华夏得利”的寓意 。 夏利继承了日系车耗油少的优点 ， 受到国内消费者的追捧 。 1990年 ， 夏利第一辆三厢轿车下线 ， 在那个猪肉只卖2元一斤的年代 ， 夏利售价高达10万元 。 随后 ， 夏利进入全国的出租车市场 ， 到90年代末 ， 夏利在出租车市场的份额高达40% ， 在北京更是高达70% 。 可谓“祖国山河一片红” 。 1999年 ， 营业收入突破60亿元的夏利 ， 在深交所挂牌上市 ， 彼时同为上市公司的一汽轿车只有40亿元 。 此外 ， 夏利还创造了国产汽车的诸多记录 ， 比如第一个出口的国产轿车品牌 ， 第一个产量过百万的国产轿车品牌 ， 连续18年销量领先全国 ， 是名副其实的“国民轿车” 。 2002年 ， 一汽和夏利终于走到一起 ， 津汽集团将夏利的控股权转让给一汽集团 ， 一汽夏利便由此而来 。 但在当时传为佳话的强强联手 ， 却让夏利走向了没落 。 加入一汽集团后 ， 一汽夏利和一汽轿车自然形成了同业竞争 。 但一汽夏利作为外来的 ， 地位一直不如一汽轿车 ， 集团在资源、技术上对夏利的支持 ， 远不如一汽轿车 。 一汽对夏利调整定位：生产经济型车 ， 走低端路线 。 在自主品牌中 ， 一汽有奔腾 ， 更高端的还有红旗 。 这才有了后来那句“少壮不努力 ， 老大开夏利” 。 2004年 ， 夏利成为第一个产量过百万的国产轿车品牌后 ， 竟在整整五年时间里没有新产品问世 ， 对于夏利的伤害可想而知 。 很快 ， 夏利的美好时代过去了 。 从2012年开始到2018年 ， 夏利连续7年扣非净利润亏损 ， 年均亏损11.80亿元 ， 营业收入也从75亿元缩减至11亿元 。 2017年 ， 夏利只卖出了2.71万辆汽车 ， 销售收入11.1亿元 ， 销售成本却高达18.2亿元 。 这意味着夏利平均每多卖出一辆车 ， 就会亏损2.6万元 。 2018年 ， 一汽夏利表示 ， 将夏利品牌暂时雪藏停产 。 2019年 ， 一汽夏利不再公布产销数据 。 随着夏利退出A股 ， 一代“国民轿车” ， 就此陨落 。 2019年 ， 在刀尖上行走的不只是夏利 ， 还有曾经名噪一时的海马汽车 。 2017年开始 ， 海马汽车销量遭遇三连跌 ， 2016年其销量约20万辆 ， 今年1-11月却只卖出了25610辆 。 上半年 ， 海马汽车更是上演一出“卖房保壳”的戏码 ， 一口气卖出了位于上海和海口的401套房产 ， 账面原值6476万元 ， 盈利数以亿计 。 即便如此 ， 今年前三季度海马汽车仍然亏损逾2亿元 。 不过据海马2018年报显示 ， 其投资性房地产大约有2.59亿元 ， 仍可继续卖房变现 。 但汽车公司炒起了房地产 ， 不得不说是整个行业的悲哀 。 重庆首富的危机 “八旬不退 ， 力帆衰颓；后继有人 ， 力帆腾飞……”2017年3月28日 ， 79岁的尹明善在力帆汽车新品发布会上 ， 朗诵了一首小诗 ， 宣布退休 。 但是力帆的现状或许让他无法实现真正的退休 。 今年国庆后 ， 平安银行一封内部邮件被网络曝光 ， 要求对包括力帆乘用车在内的4家车企上下游产业链情况展开内部风险排查 。 理由是上述4家企业年底将进入破产程序 ， 预计涉及约500亿元坏账 。 力帆股份很快发布公告否认“破产传言” ， 但10月底重庆市政府帮助力帆成立债委会的消息传出后 ， 证明了力帆已经无法通过自救来走出危机 。 今年前三季度 ， 力帆亏损达26.33亿元 ， 同比暴跌2064.56% ， 下滑之大让人瞠目结舌 。 截至三季度末 ， 力帆负债率更高达78.4% ， 已经连续5年高于70% 。 四季度则更加惨不忍睹 ， 11月力帆汽车传统乘用车销量为73辆 ， 同比暴跌98.59% ， 新能源汽车销量为441辆 ， 同比暴跌67.67% 。 1938年出生于重庆的尹明善 ， 青年时期因为历史原因坐牢18年 ， 出狱之时已是41岁 。 但他并未向命运低头 ， 尹明善47岁才下海创业 ， 用了3年就成为重庆最大民营书商 。 1992年 ， 54岁的尹明善创办力帆摩托 ， 他在一个不到40平方米的车间里向仅有的9名员工宣布：“我要造出全中国、全世界没有的摩托车发动机 。 ” 仅3年后 ， 尹明善就兑现了自己的宣言 。 那一年 ， 力帆开发的100毫升电启动发动机 ， 畅销国内 。 到2001年 ， 力帆售出184万台摩托车发动机 ， 销售收入超过38亿元 ， 位居全球第一 。 大器晚成的尹明善迎来人生的高光时刻 。 2003年 ， 他以5.2亿元的个人净资产 ， 被福布斯列为中国的50名富豪之一 。 但突如其来的拐点让人猝不及防 ， 国内多地“禁摩” ， 重庆摩托车产业急转直下 ， 越南市场也开始关闭 ， 这一年 ， 重庆摩托车出现全行业亏损 。 逆流之中 ， 65岁的尹明善选择了汽车产业 。 2003年8月 ， 力帆收购了重庆专用汽车制造厂80%的股份 ， 改为重庆力帆汽车有限公司 ， 后增持到95% 。 从两轮到四轮 ， 尹明善似乎从一开始就没有装正方向盘 。 “我们的研发队伍不像大厂商那么齐全 ， 在开发新车型过程中 ， 技术问题让我们寝食难安……甚至因为设计误差导致方向盘和驾驶座椅都没对齐 ， 需要驾驶员斜着身子开车 。 ” 摆在力帆面前最大的阻碍就是质量问题 ， 力帆最开始做汽车时 ， 想要完全自主知识产权 ， 但后来改变思路 ， 还是从模仿开始 。 2006年 ， 力帆首辆轿车面市 ， 但没多久就遭遇了金融危机 。 2008年 ， 国家的消费刺激政策让力帆汽车销量短期提升后便开始下降 。 直到2009年力帆汽车才算步入正轨 ， 第二年力帆股份上市 ， 市值过100亿元 ， 72岁的尹明善荣登重庆首富 。 不过国外已经发展了百年的汽车工业 ， 岂是力帆一朝就能追赶上 ， 但古稀之年的尹明善似乎等不及了 。 2015年国家支持新能源汽车 ， 力帆便投资新能源汽车 ， 后来的共享概念 ， 力帆又投资了共享汽车 ， 但这些年对公司业绩的贡献几乎为零 。 力帆在传统汽车领域尚未站稳脚跟 ， 销量下滑的情况下还大量投资新能源汽车 ， 这让力帆在2016年净利润暴跌 ， 8260万元利润中有一半是新能源汽车的补贴 。 力帆陷入恶性循环之中 ， 大肆举债 。 2016年后力帆主营业务持续亏损 ， 去年扣非净利润为-21.50亿元 ， 年底将其两个汽车基地之一以33.15亿元的价格卖给政府 ， 才得以保证净利润为正 。 除此之外 ， 尹明善家族的力帆控股（即力帆股份控股股东）几乎质押了所有股份 。 截至今年6月底 ， 力帆系主体力帆控股总资产为415亿元 ， 总负债为312亿元 ， 其中流动负债294.78亿元 。 截至三季度末 ， 力帆股份资产负债率高达78％ ， 总负债为179亿元 ， 其中121亿元是带息负债 ， 还有90亿元是短期借款 ， 需要一年内还清 。 2019年 ， 胡润百富榜仍给尹明善家族标上40亿元的身家 ， 但面对强大的财务压力 ， 几乎已无力回天 。 造车新势力的尴尬 蔚来又上热搜了 ， 网传“蔚来发不出工资” ， 造车新势力的2019年 ， 只能用尴尬来形容 。 早在去年 ， 传统汽车销量就开始下滑 ， 但是中国新能源汽车依然保持两位数的增长 ， 并连续四年位居全球新能源汽车产销量第一 。 但谁都知道 ， 这几乎是完全由国家补贴政策催生出来的市场 。 今年6月26日补贴再退坡后 ， 新能源汽车市场持续萎靡 ， 截至11月已经连续五个月负增长了 。 三季度 ， 新能源汽车领头羊比亚迪和北汽新能源净利双双暴跌 ， 其中 ， 比亚迪净利同比暴跌89% ， 北汽新能源净利同比跌幅更是达到180% 造车新势力们更加惨不忍睹 。 蔚来11月交付新车合计2528辆 ， 创2019年新高 ， 但今年前11个月 ， 蔚来完成的销量只有年初目标的43.48% 。 2018年 ， 被外界质疑了多年“PPT造车”的蔚来 ， 终于迎来高光时刻 ， 当年蔚来销量突破一万辆 ， 成功在纽交所上市 。 但随后的一系列打击 ， 让蔚来陷入了尴尬境地 。 威马、理想汽车相继获得生产资质 ， 让李斌很是动心了 ， 于是开启与上海市的谈判 ， 希望在上海建设自己的工厂 ， 起初蔚来公司上下都认为这事是铁板钉钉的 ， 早早开启宣传 ， 但最后特斯拉的横插一脚 ， 让蔚来上海工厂变成泡影 。 2019年3月 ， 蔚来财报的公布引起投资人的不满 ， 市场普遍看空蔚来 ， 股价暴跌 。 之后的那段日子里 ， 蔚来屡遭打击 ， 上海、西安各地接连发生自燃 ， 甚至有内部员工曝光蔚来自产自销 。 就在6月27日下午石家庄的蔚来ES8发生自燃之前 ， 当天上午 ， 蔚来宣布召回了4803辆ES8 ， 占销售总量的三分之一左右 。 李斌落难 ， 而力挺他的何小鹏 ， 日子也不好过 。 今年7月13日 ， 北京、广州等多个城市的小鹏汽车服务中心门口 ， 聚集着大量维权的车主 ， 嘴里大喊着：小鹏汽车欺骗消费者 。 不过这次不是因为产品质量 ， 购买了G3 2018款车主在2018年初已提交申请 ， 1年间仍在陆续交付 ， 这时小鹏汽车已经更新换代为G3 2019款 ， 从而引发了一系列维权活动 ， 何小鹏不得不通过“积分换购”、“保值置换回购”等方式补偿车主 。 早在两年前 ， 总投资100亿元的小鹏汽车智能网联科技产业园已经开工 ， 大量资金投入园区后 ， 小鹏并未有效提高量产能力 。 拿了钱却不能交付新车 ， 这才是何小鹏的焦虑 。 同样位于第一梯队的威马 ， 交出了一份惨淡的答卷 。 威马在上半年销量一直遥遥领先 ， 但在补贴“退坡”后一蹶不振 。 前11个月 ， 威马共计交付15355辆 ， 距离2019年交付10万辆的销量目标相去甚远 。 “山雨欲来风满楼” ， 汽车不好卖 ， 资金又开始周转不开 。 今年3月8日 ， 威马汽车才宣布完成30亿元人民币的C轮融资 ， 到了7月份 ， 沈晖又表示正向全球投资者寻求10亿美元的融资 。 只可惜 ， 至今仍未传出威马完成融资的消息 。 造车新势力们度过了品牌初创期以及产品亮相期的风光之后 ， 在大环境疲软、国家政策变化的形势下 ， 面前的发展之路变得遍布荆棘 。 谁拖累了中国汽车 如果说金融业是国民经济的血液 ， 汽车业就是国民经济的骨架 。 中国经济从上世纪90年代开始腾飞 ， 汽车市场也蓬勃发展 ， 即使在最困难的2008年也保持了正增长 ， 但从去年开始汽车业陷入了漫长了下跌周期 。 究竟是谁拖累了中国汽车？ 根据中国汽车工业协会 ， 预计2019年全年中国市场销售汽车2583万辆 ， 同比下降8% 。 而这一趋势还将延续下去 ， 预计2020年汽车销量为2531万辆 ， 同比下降2% 。 汽车市场持续萎靡 ， 自然是受到了宏观经济的影响力 。 通常情况下 ， 经济下行会出现“口红效应” ， 但在汽车市场并非如此 ， 实际上销量下滑是受到低端市场的影响 。 豪车销量却逆市增长 。 根据乘联会数据 ， 豪华汽车品牌11月销量为20.24万辆 ， 同比增长18.6% 。 1-11月累计售出200.3万辆 ， 同比增长11.5% 。 10万元以下车型市场降幅明显 ， 这一市场主要由中国品牌把持 。 2019年1-11月 ， 中国品牌乘用车市场份额为38.9% ， 同比下降三个百分点 。 从全球来看 ， 汽车产业正在经历一场动力能源的技术替换 ， 无人驾驶、物联网、5G等概念也层出不穷 ， 但技术上的不成熟让消费者保持观望 ， 汽车销量难以增长 。 全球最具影响力的三大豪车品牌BBA均宣布了裁员计划 ， 累计削减近3万岗位 ， 以节约成本投入电气化转型 。 国内市场则更加复杂 。 仅实施了不到3年的国五排放标准将在2020年作废 。 国六标准总体从2020年开始实施 ， 但要求部分重点地区提前到今年7月1日 。 去年下半年汽车销量开始下滑 ， 导致国五汽车大量滞销 ， 进而影响到国六汽车的销售 ， 今年车企都在千方百计地清理国五库存 。 中国人“买涨不买跌”的心理 ， 导致国五汽车降价促销也未有刺激作用 。 此外 ， 中国汽车市场还存在严重的结构性问题 ， 一二线城市限购 ， 另一方面汽车下乡政策的作用微乎其微 ， 因为当前农村空心化严重 ， 留下的都是老人和孩子 。 当然 ， 重中之重的因素还是缺钱 。 数据显示 ， 2018年中国千人汽车保有量为173辆 ， 不足美国的1/5 ， 就连墨西哥千人保有量也有240辆 。 看起来 ， 中国汽车保有量还比较少 ， 但是与收入相比 ， 这个量一点都不少 ， 甚至略高 。 目前中国人均GDP在9000美元左右 ， 人均GDP高于中国的沙特、阿根廷、巴西等 ， 其人均汽车销量都要少于中国 。 缺钱一方面是因为收入不高 ， 另一方面则是借债较多 ， 受房贷影响 ， 从2008-2018年 ， 中国居民债务增长过快 ， 居民杠杆率水平一路上扬 ， 2018年达到53.2% 。 前几年房地产火爆的连锁效应 ， 使得居民购买力不足 ， 最终导致车市持续低迷 。 现如今买车不再是财富与地位的象征 ， 买豪车才是 。 十万元以下的汽车销量下降 ， 只能说明买得起车的普通人 ， 更少了 。 2019年 ， 中国品牌猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车、海马汽车等车企纷纷陷入破产传闻 ， 杭州青年莲花汽车 ， 更是已经走入了破产实质阶段 。 凛冬已至 ， 靠“熬”是过不去的 。 本文来自微信公众号：硬核财经（ID：yinghecaijing）


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