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美国联邦储备委员会12月11日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在1.5%至1.75%不变，此举符合市场普遍预期。美联储同时公布的点阵图暗示，在经济稳健的情况下， 2020年可能仍将利率保持在这一水平。

利率不变

综合外媒报道，美联储周三在为期两天的货币政策例会结束后发表声明说， 10月以来的信息显示，美国就业市场保持强劲，经济活动温和扩张，失业率保持在较低水平。尽管家庭消费强劲增长，但企业固定投资和出口仍然疲软。近一年来，美国整体通胀率以及剔除食品和能源价格后的核心通胀率均低于2% 。

声明还说，美联储当前的货币政策立场“适合”支持经济活动持续扩张，就业市场强劲增长，推动通胀水平处于“对称性的2%目标”附近。

值得注意的是，与此前发表的声明不同，美联储此次减少了对经济前景存在“不确定性”的提及。美联社解读，这进一步表明美联储对经济前景持有信心，表明该机构目前不那么担心贸易摩擦或全球经济放缓带来的风险。

英国《金融时报》解读，美联储最新决定体现政策制定者对美国劳动力市场持有更大信心，该机构降低了对未来3年失业率的预期。

根据美国国会授权，美联储肩负着促进充分就业和维持物价稳定这两大使命。鉴于重要利率可能会维持在目前水平，今后一段时间内，有意购买房屋或汽车的美国消费者预计可以继续享受较低的借贷成本，企业也可以享受更低的利率。

为何“旁观”

美联储的最新决定与该机构近来一系列表态相符。美联储曾于10月表示或将暂停降息，等待主席鲍威尔对经济状况进行“实质性的重新评估” 。鲍威尔最近形容美国经济“表现亮眼” ，相信强劲的消费支出和稳定的就业增长能够推动美国经济继续扩张。

此外，美联储上月底公布的10月份货币政策会议纪要显示，多数美联储官员认为货币政策在年内三次降息后已经“调整到位” ，足以支持美国经济温和增长、劳动力市场强劲和通胀稳定。

据报道，美联储今年已经连续三次降息，降息幅度为75个基点。该机构称，降息是为应对贸易不确定性、低通胀和全球经济放缓而采取的“保险”政策。

正大会计师事务所首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）认为:“美联储已经深刻认识到，贸易政策会随着（社交平台上的）推文速度而改变，这是他们在2019年被迫降息的主要原因之一。 ”

#上观新闻#美联储为何按下降息“暂停键”？2020大选年“按兵不动”？。根据以往经验，美联储历来在经济衰退时降息，在强劲增长时加息。因此有观点认为，美联储在今年“三连降”后不再降息看似不足为奇，因为美国经济目前既不太热也不太冷，似乎正处于“中间位置” 。

美国有线电视新闻网（CNN）解读，美联储暂停降息是因为目前仍不清楚明年全球经济可能走向何方，如果现在进一步降息，只会让政策制定者在经济形势恶化时拥有更少的缓冲工具。

“按兵不动”？

美联储表示，接下来将继续监测可能影响经济前景的各项信息，包括全球经济发展状况，并在这些信息基础上确定未来的货币政策。在确定未来利率调整的时机和幅度时，该机构将对照充分就业和“对称性的2%”通胀率这两个目标展开评估，并考虑就业市场状况、通胀压力等一系列因素。《华尔街日报》认为，一系列表述预示未来一段时间美联储将暂停降息。

鲍威尔在周三举行的采访人员会上表示：“尽管全球形势有所发展，风险依然存在，但我们的经济前景依然良好。 ”据悉，美联储未来加息的前提条件是年通胀率高于2% 。鲍威尔坦言达到这一目标非常具有挑战性，但美联储会尽力充分运用现有工具应对挑战。

鲍威尔还指出，全球经济增长乏力和贸易不确定性持续是美国经济面临的两大威胁。他周三表示，美联储若调整货币政策以抵消贸易摩擦造成的短期市场波动不恰当，但他承认，美国若与中国以及墨西哥和加拿大达成贸易协议将“消除不确定性，并对我们的经济产生积极影响” 。

美联储周三公布的点阵图显示，此次与会的17名理事中有13人主张明年维持1.5%-1.75%的利率区间不变。对于2021年和2022年的利率，尽管与会理事没有形成较为一致的意见，但无人主张继续降息。

路透社分析，这表明美联储认为，在经历了经济衰退风险上升、美国国债收益率倒挂、贸易政策扰乱市场等动荡的一年之后，美国经济已经实现“软着陆” 。

据悉，美联储暂停降息决定公布后，美国股市周三小幅收高。尽管此举符合外界普遍预期，但似乎不会令美国总统特朗普感到满意。舆论认为，经济将是特朗普竞选连任的核心议题。特朗普曾多次指责美联储降息力度不够，认为在全球其他主要央行采取负利率政策的大环境下，较高利率让美国“处于竞争劣势” 。

在2020美国大选年到来之际，美联储的一举一动备受关注。有分析认为，美联储下一步怎么走，主要取决于当前国际贸易紧张局势能否得到缓解。此外，明年美联储高层投票权轮换后，内部决策层的变化也可能成为影响美联储后续行动的因素。

舆论认为，由于国际贸易局势前景存在不确定性，制造业步履蹒跚以及商业投资削减等威胁，美联储明年可能被迫至少降息一次。

国民西敏寺银行集团市场公司策略主管约翰·布里格斯（John Briggs）认为，贸易是一个“挥之不去的问题” ，可能一直持续到明年，目前下判断可能为时过早。他还表示，通胀问题以及外界对于贸易摩擦持续的担忧可能迫使美联储在明年两次降息，比市场目前预期的要多一次。

也有分析人士对美联储在未来一段时间内采取行动的可能性，表示怀疑。投资研究公司MRB Partners策略师海德（Prajakta Bhide）认为，就业形势或将强化美联储发出的信号——除非未来出现贸易政策冲击，否则政策利率在可预见的未来将保持稳定。 “除非贸易政策环境严重恶化，否则，我们预计美联储的（利率）政策可能会维持到明年11月（美国）大选之后。 ”

#上观新闻#美联储为何按下降息“暂停键”？2020大选年“按兵不动”？。栏目主编：杨立群文字编辑：张全题图来源：图虫创意图片编辑：徐佳敏