红星新闻：中国股市放宽涨跌幅限制，到底合不合适？涨跌幅限制|中国股市|财经|资

中国证监会主席易会满近日接受新华社专访时透露，资本市场基础制度改革将引入科创板经验，在交易环节放宽涨跌幅限制，配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制，优化融资融券机制，促进多空平衡。

按照现行A股市场的交易制度，沪深交易所实行的是10%的涨跌幅限制，但对披星戴帽的上市公司，则采取5%的涨跌幅限制。至于新股上市首日，则曾经采取了多种涨跌幅要求，而就目前而言，首日上市价格不得高于发行价格144% ，且不得低于发行价格64% 。多年来， A股新股上市首日基本上呈现出44%的涨幅上限表现，新股不败神话也一直存在，而近期上市的渝农商行，则是近年来首家上市首日没有触及涨幅上限的新股，当天收盘涨幅仅有27.04% 。

放宽涨跌幅限制， A股市场历史上曾经有所探索与尝试，但因投机性太强，加剧了市场波动率与活跃度，沪深交易所从1996年12月16日开始实施涨跌幅限制，并沿用至今。

值得一提的是，作为国内资本市场改革与创新试验田区的科创板，则在涨跌幅限制上有所突破。其中，在科创板上市后的前五个交易日内，不设置涨跌幅限制。在此之后，科创板的日涨跌幅限制为20% 。

如今，科创板涨跌幅限制有所突破的经验，有望逐渐应用到国内资本市场之中。确实，自科创板顺利运行以来，甚少出现科创板上市公司持续触及涨跌幅上下限的现象，即使是科创板新股首日上市之际，也甚少出现首日暴涨触及涨幅上限的问题。与此同时，自科创板正式运行以来，科创板上市交易表现趋于理性，暴涨暴跌现象反而较少发生。或许，对于未来科创板市场上市公司的价格涨跌，从一定程度上取决于当时的市场环境以及新股发行节奏的快慢程度等因素。

站在资本市场改革的大背景下，在交易环节上放宽涨跌幅限制，且配套完善盘中临时停牌制度等，将会从一定程度上有利于资本市场的市场化运作，并利于价格自我调节的功能。同时，借鉴科创板持续运行的经验，却有望将有益经验运用到资本市场之中，从中长期的角度出发，对价格的调节以及市场化的运作等方面，还是会构成正面积极的影响。

红星新闻：中国股市放宽涨跌幅限制，到底合不合适？。作为全球前三大市值的股票市场，中国股市也处于加速开放与改革的进程之中。与此同时，从未来的发展趋势来看，中国股市有望加快走上国际大舞台，并逐渐获得一定的主动权与话语权。因此，从接轨成熟海外市场的角度出发，未来中国股市放宽涨跌幅限制，还是大势所趋，而放宽涨跌幅限制，还是利于股票市场的中长期发展。

红星新闻：中国股市放宽涨跌幅限制，到底合不合适？。不过，总结历史经验教训，放宽涨跌幅限制，本身还是一把双刃剑。归根到底，在资本市场不断开放与改革的过程中，更需要不断提升资本市场自身的风险防御能力，同时仍需要积极借鉴科创板市场以及港股市场放宽涨跌幅限制的经验教训，做好充分准备后，再行逐渐放宽资本市场的涨跌幅制度，并充分发挥出放宽涨跌幅限制的有益之处。

红星新闻签约作者郭施亮

编辑余孟祥