「中国证券网」酒鬼酒业绩暴瘦：白金分析师寇星预测到了吗？
原始标题：你看到的“推荐”其实是“看空”？五分钟读懂卖方研报的“真心话”
你以为分析师研报在说“看好”的时候 ， 他们其实在说什么？
A股鲜有看空研报 ， 卖方报告的评级 ， 总是清一色的“看好”“推荐”“买入” 。 如何读懂卖方研报 ， 也是门学问 。 看似暖意融融的词句 ， 其实却是与买方机构之间心照不宣的黑话 ， 背后藏着大把的潜台词 。
「中国证券网」酒鬼酒业绩暴瘦：白金分析师寇星预测到了吗？。
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卖方研报中的潜台词 ， 你都懂吗？
黑话一：分化行情
翻译：行情成色不足
10月是A股上市公司披露三季报的窗口期 ， 随之而来的 ， 是一大波解读研报 。 纵览不同行业不同板块、不同机构的三季报解读 ， 都离不开一个关键词：分化 。
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「中国证券网」酒鬼酒业绩暴瘦：白金分析师寇星预测到了吗？。中泰资管曾经做过一个统计 ， 发现有行情的时候 ， 说“分化”的研报数量就少 。 一但下跌 ， 特别是指数出现边际变化时 ， 谈“分化”的研报数量就会增加 。
也就是说 ， 当分析师们开始谈论“分化”的时候 ， 或许就意味着他们认为后面的行情成色不足 。
黑话二：静待花开
翻译：短期没戏
“静待花开”同样是研报中的高频词 ， 适用于各种语境 。
公司业绩下滑 ， 分析师说：“寒冬整固 ， 静待花开 。 ”
公司业务表现低于预期 ， 分析师说：“攻艰之际 ， 静待花开 。 ”
公司发布股权激励草案 ， 分析师说：“苦练内功 ， 静待花开 。 ”
大盘持续调整 ， 分析师说：“价值洼地 ， 静待花开 。 ”
那么问题来了 ， 分析师想要表达的重点 ， 到底是需要耐心“静待” ， 还是将要“花开”？中国语言艺术的博大精深在研报里体现得淋漓尽致 ， 至少不管推的股票能不能开花结果 ， 分析师都不用撕报告了 。
一位资深卖方人士表示 ， 如果分析师在报告中提到“静待花开” ， 那么十有八九不会花开 ， 但为了讨好公司和买方 ， 又不能把话说满 。 通常配套的话术是“有望……”“……可期”这一类的表述 ， 觉得没戏 ， 又担心突然有戏 。
黑话三：估值风险
翻译：要跌 ， 快跑
最近白酒行业最劲爆的消息 ， 就是一只明星股酒鬼酒业绩暴雷了！
酒鬼酒今年以来涨幅翻倍 ， 市场对其业绩期望较高 。 而10月18日三季报出来后 ， 令许多人大跌眼镜 。 公司第三季度净利为2818万元 ， 同比下降39.5% 。
酒鬼酒第三季业绩“暴瘦” ， 白酒分析师预测到了吗？可以说有 ， 也可以说没有 。
在公开的研报来看 ， 国金证券分析师寇星在10月14日的研报中是这样表述的：“持续看好高端一线白酒茅五泸 ， 推荐短期边际改善+长期空间持续的二线龙头如洋河、古井、汾酒、今世缘 ， 以及中期具备弹性的酒鬼酒（短期需要注意估值风险） 。 ”
截至22日收盘 ， 酒鬼酒股价较17日收盘价累计下跌9.1% 。
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