[证券日报]中联重科拟兑付90亿元中期票据资产结构优化财务费用将降低中期票据|财务费用|证券日报

????本报采访人员何文英

????10月8日晚间，中联重科发布公告，拟于2019年10月15日兑付总额90亿人民币的2014年度第一期中期票据（债券代码101453024）。

????公告显示，本次将兑付的中期票据于2014年10月15日发行，期限5年，利率为5.8% ，此前中联重科每年为其付息超过5亿元，本次兑付之后，公司将大幅降低财务费用和杠杆率。

????据统计， 2018年下半年以来，中联重科通过中期票据、公司债和超短融等多种融资工具，以较低成本获得资金77亿元。市场人士认为，以较低成本获得如此体量资金体现了公司成熟的融资能力。

????另据财报数据， 2018年和2019年上半年，中联重科经营性净现金流分别高达50.6亿元和35.8亿元。根据中联重科此前发布的2019年半年报显示，截至6月30日公司账面现金及等价物共250亿元。

????上述市场人士认为，从中联重科的财报数据来看，本次中期票据偿付无虞，对企业正常经营的流动性也不构成影响。

????中银国际在研究报告中指出：“公司高度注重经营质量和风险管控，建立完善的风控体系，上半年经营净现金流达35.75亿元，同比增长124.19% ，创历史同期最佳水平。公司易变现的资产占比高，应收账款周转率和存货周转率分别有不同程度提高，公司资产质量持续提升。 ”

[证券日报]中联重科拟兑付90亿元中期票据资产结构优化财务费用将降低。????招银国际研究报告则认为，债务减少是提升公司估值的另一个驱动力。 “由于管理层强力执行现金回款和库存管理政策，中联重科的经营现金流量增长1.35倍至33亿元人民币。净债务/净资产比率从2018年12月的34%降至2019年6月的30% ，大大低于2016年12月的65% 。 ”

????中联重科相关工作人员表示：“公司近两年经营造血能力强，净负债不断减少，财务杠杆比率持续优化，财务费用率也在持续降低。 ”

????上述说法在公司债务评级方面也有所体现。今年国内债务评级机构对中联重科维持3A最高评级，境外机构也普遍上调了评级。

????上述工作人员还表示：“本次拟偿还的90亿元中期票据是公司带息负债中规模较大、成本较高的，公司已经充分安排好了资金备付。之后，公司的财务结构将进一步优化，资产负债率会比上半年末有所下降，今后公司的财务费用支出也会相应降低。 ”

[证券日报]中联重科拟兑付90亿元中期票据资产结构优化财务费用将降低。（编辑上官梦露）