[中国基金报]李彦宏出手了！百度大甩卖：一次性套现70亿，要去干什么？中国基金报记者凌云百度计划

中国基金报采访人员凌云

百度计划抛售所持部分携程股份，套现近10美元。

9月26日晚间，据彭博社报道，百度计划出售所持携程网股份的三分之一，这部分股份价值约10亿美元，所得款项百度将用以应对经济放缓和关键广告业务竞争加剧的问题。

携程方面已向媒体确认了该消息。截至2019年8月30日，百度作为携程的第一大股东，持有其1314.49万股，持股比例为17.87% 。

百度拟售携程股份

套现近10亿美元

百度和携程在Wind上的公开消息显示， 9月26日携程网宣布，公司股东百度拟发行3130.4352万美国存托股票(ADS) 。每股ADS代表0.125股普通股，这相当于百度持有携程的约30%股份，约合10亿美元。（70亿人民币）

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不过以携程9月26日的收盘价29.81美元/ADS测算，百度这笔抛售将套现9.33亿美元，不到10亿美元。但具体出售价格多少，还要看投行销售能力。高盛（亚洲）和摩根大通将担任此次发行的联合承销商。

据悉，携程正积极在公开市场帮助百度销售这部分ADS 。携程对外称，参与本次股份出售的承销商在30天内有权从百度购买额外的469.5648万ADS以满足超额配售的需要。

据称，公司和售股股东（百度）已达成在拟发行后限售期分别为90天和180天的协议。 “在本次百度的出售行动中，携程自身不会发行或出售任何ADS ，也不会获得售股股东出售股份得到的任何收入。 ”携程方面强调。

Wind资讯数据显示，截至2019年8月30日，百度持有携程网股份的17.87% 。出售这部分股份后，百度将依然为携程网最大股东。

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受此消息影响，昨晚美股盘前携程跌逾5% ，百度股价实现上涨。截至收盘，携程网报29.81美元，大跌7.28%；百度报105.07美元，上涨2.21% 。

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百度为何此时抛售携程？

百度与携程发生关联，还是在2015年10月。当时，携程和去哪儿合并，交易完成后携程成为去哪儿的大股东，实现控股；而百度作为去哪儿的绝对大股东，也随之变身为携程的大股东，持股比例一度高达26.63% 。

4年间，百度不但没有减持携程股份，相反还在2016年进行过增持。据携程2016年一季报，百度对其持股1248.02万股；至2016年9月12日，百度持股增至1314.49万股，至今未变。

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那么百度为何要在此时抛售携程？毕竟携程股价目前并非高位，仅30美元左右。就在4月上旬，携程股价还达到46美元，半年之内跌超30% 。

百度2019年二季报显示，截至6月末，其持有现金207.18亿元，流动资产共1552.9亿元；同时流动负债为595亿元，其中短期借款40.17亿元，现金流充裕。

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据称，百度抛售携程股份的所得款项，将用于应对经济放缓和关键广告业务竞争加剧的问题。 “这是由于在宏观经济压力下，百度短期销售遇阻，可借此使用现金满足运营需求。 ”彭博分析师称。

近年来，百度在核心的搜索广告业务之外拓展布局，持续押注AI人工智能领域。故有分析认为，在信息流布局、自动驾驶AI以及小度智能设备布局等方面，百度都需要大量资金。

百度股价跌跌不休

一年多蒸发4500亿

此次百度出售携程部分股份回笼现金，获得资本市场认可。受此消息影响，昨夜美股开盘，百度股价一度涨超4% ，收盘涨2.21% ，股价报105.07美元。

不过近年来，百度因广告泛滥、营销过度、内容劣质等问题备受舆论指责，总会时不时曝出负面，比如几年前的魏则西事件，以及去年被作家六六吐槽骗子广告多。加上业绩增长放缓，一年多以来百度股价跌跌不休，目前仍处于低位。

今年年初，一篇自媒体爆文《搜索引擎百度已死》让百度搜索再次深陷舆论漩涡，营销内容过多、导流百家号、百家号内容劣质等问题引发关注。

今年一季度，百度发布了一份“难看”的财报，不仅营收低于分析师预期，而且几项核心指标均出现了下滑。其中运营亏损达到9.36亿元，同比下滑120%；净亏损达3.27亿元，同比下滑105%；稀释后每ADS亏损0.98元，同比减少105% 。

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据了解，这是百度自2005年上市以来首次出现季度亏损。在“百度核心”盈利态势疲软的情况下，搜索公司总裁向海龙还宣布辞职。

当时财报一经公布，百度股价大跌16.52% ，市值蒸发近90亿美元，约合人民币600亿元。虽然二季度百度业绩触底反弹，实现盈利24.12亿元，但同比仍然下降62% 。

在业绩放缓及负面刺激下，百度的股价非常疲软。今年以来，百度的股价跌幅达到33.75% 。目前，百度股价报105.07美元，相比于去年5月创下的283.95美元历史高点，跌幅达到63% ，市值蒸发近630亿美元，约合人民币4500亿元。

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股价跌跌不休，市值随之缩水。今年百度的市值陆续被美团、京东乃至拼多多超越，被挤出中国市值最高的五家互联网公司，目前百度市值为366亿美元。

此次百度减持携程，若能在四季度完成，将有一大笔现金入账，此笔收益也将有望改善百度2019年的全年盈利状况。

携程股价百度出售非最佳时机

2019年二季度财报显示，第二季度单季，携程营收86.91亿元，同比增长18.75%；营业利润13.33亿元，同比增长84.12%；但净利润为-4.03亿元，同比下降116.93% ，环比下降108.74% 。

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携程解释称，主要是由于股权证券投资公允价值变动而造成了13亿元亏损所致。而相比于去年下半年，今年前两个季度携程的业绩已经好转不少。

今年4月，携程股价达到阶段性高点46.5美元，目前不到30美元，跌幅近36% 。若与2017年7月60.65美元的历史高点相比，股价已腰斩，跌幅超50% 。

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市场普遍认为，百度此次出售并非最佳时机。花旗银行分析师Alicia Yap称：“如果市场条件更加有利，百度本可以筹集更多资金。 ”她认为，此次股权出售不代表百度对携程失去了信心，也不应表明携程基本面的任何问题。

昨夜，受百度抛售消息影响，携程网美股盘前跌逾5% ，开盘后股价一路走低，最终收报29.81美元，跌幅7.28% 。目前，携程市值约166亿美元。

编辑：舰长

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