「环球网」降息！降息！全球央行迎降息潮，A股怎么走？中国跟不跟？

2026-11-09

降息！降息！降息！

时隔50天后，美联储又降息了。

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9月18日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在新闻发布会上讲话。新华社采访人员刘杰摄

不仅美国年内实施了第二次降息，各国央行也闻风而动。市场甚至做出了大胆预测，在全球经济下行的背景下，全球“降息潮”可能会迟到，但不会缺席……

虽说市场的热点是美联储，但我们关心的是全球的形势和咱自己的市场。

所以说，美联储降息会对各国央行产生何种影响？全球降息预期会对我国市场带来多大冲击？中国到底会不会跟进？这些问题，咱们有必要好好聊一聊——

“降息潮”一波接一波

年内已累计降息38次

就在19日美联储宣布降息后，巴西、沙特、约旦、阿联酋4家央行坐不住了，连同中国香港金管局一起跟进了降息。在全球货币宽松潮汹涌的情况下，已有越来越多的央行加入了降息阵营。

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这是9月18日在美国首都华盛顿拍摄的美元纸币。新华社采访人员刘杰摄

其实，自打美联储降息预期落地后， 8月至今，降息的消息一个接着一个：

8月1日，巴西降息 50 个基点；

8月7日，泰国降息25个基点，新西兰降息50个基点，印度降息35个基点；

8月9日，秘鲁降息25个基点；

9月12日，欧洲央行下调存款利率10个基点至-0.50%并同时重启QE（量化宽松政策）。

今天，巴西降息50个基点，沙特降息25个基点，约旦降息25个基点，阿联酋降息25个基点，香港降息25个基点……

细看本轮“降息潮” ，不难发现2个特点：

一种是预防式降息，意在对冲国内经济发展动力不足，并应对全球经济下行压力，代表国家就是美国、马来西亚；另外一种是被动式降息，比如印度、俄罗斯、韩国等国家都是在经济基本面恶化情况下的被动降息。

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2019年以来全球主要国家降息幅度。资料来源：wind ，中国银行国际金融研究所

据统计，截至美国此次降息前，全球各国央行年内已累计降息32次。市场预计，全球降息之路远未到头，假设各国央行继续保持当前的宽松态势，那么未来12个月合计降息次数有可能达到58次左右，合计降息幅度会多达16个百分点。

多个市场受影响

利好股市，但汇市黄金影响有限

美联储降息，不仅各国央行紧张，对各大市场也有不小的影响。

对A股，普遍认为是利好。

不信？今天上证的高开说明了一切。

截至9月19日收盘，上证虽然没有收复3000点。但沪深两市全天震荡走高，上证指数报收于2999.28点，上涨0.46%；深证成指报收9852.20点，上涨1.01% 。两市大部分股票实现上涨。

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光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，美联储降息有助于扩张国内货币政策空间，经济稳定在中高速增长区间，金融业改革开放持续推进，海外资金将呈现流入态势，利好A股。

同样，川财证券研究所所长陈雳认为，在全球降息潮进一步加深的大环境下，预计我国货币政策也将大概率进一步趋于宽松，因此从货币政策发展趋势层面上来看，美联储降息对A股来说是一个利好。

对黄金，区间震荡概率大。

周茂华表示，美联储降息市场消化较为充分，短期对黄金影响有限。目前美元仍保持相对强势，对黄金构成一定压力。黄金会否有大牛行情，有赖于美联储是否重启QE 。

值得关注的是，全球贸易紧张局势，地缘政治等因素挥之不去，短期黄金呈现区间震荡格局。

汇研汇语资产管理公司CEO张强认为，市场消息落地，导致国际黄金价格进入高位震荡格局。但为抵御经济下行的风险，各国央行将会持续增加黄金储备，对金价的上涨带来中长期的买盘支撑。

对人民币汇率，影响有限。

国际金融专家赵庆明，汇率变动主要受基本面、资本流动等因素的影响，不会因为这次降息改变既有的汇率走势。单纯看美联储这次降息，对人民币汇率的影响也不大。

张强认为，货币政策宽松，有益于各地区经济复苏，进一步加速资金回流，未来一段时间，非美货币迎来反弹周期概率较大。

中国跟不跟？

央行政策仍将以我为主

美联储降息后，中国会不会跟进降息，引发关注。

武汉大学经济学博士生导师、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛认为，美联储降息加大了我国货币政策的空间，减少了掣肘，但我们不会亦步亦趋。

管涛说，中国坚持稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，疏通货币政策传导机制，而不是简单考虑用利率条件刺激经济。

周茂华也认为，中国央行政策仍将以我为主，利率政策在工具箱内，但需要根据国内经济、物价发展趋势调整。

「环球网」降息！降息！全球央行迎降息潮，A股怎么走？中国跟不跟？。到底会不会跟？

「环球网」降息！降息！全球央行迎降息潮，A股怎么走？中国跟不跟？。9月20日也就是明天， LPR将进行第二次报价，报价利率将如何变动？或许，也能从中一窥究竟。

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