中国证券报：欧央行使出“降息+重启QE” 现在轮到美联储了吗？
原始标题：降息再添一把火！欧央行使出“降息+重启QE”大招 ， 市场反应强烈 ， 现在轮到美联储了吗？
全球降息大潮愈演愈烈！
北京时间9月12日晚19：45 ， 欧洲央行宣布将存款利率从-0.4%下调10个基点至-0.5%；同时重启QE（量化宽松政策） 。
消息传出后 ， 欧元兑美元汇率直线“跳水” ， 美元指数升破99关口 ， 纽约金银价格携手拉升 ， 欧洲主要股指集体上涨 ， 美股开盘亦全线走高 ， 不过随后下挫明显 。
杰富瑞集团欧元区经济学家Owen评论称 ， 欧央行的利率决议表明了“非常鸽派的倾向” 。 与此同时 ， 多家机构纷纷喊话美联储 ， 期待美联储能在下周的议息会议上降息 。
“降息+重启QE”双管齐下
北京时间12日晚 ， 欧洲央行宣布 ， 下调存款利率10个基点至-0.5% ， 维持主要再融资利率、边际贷款利率不变 ， 将开始实施利率分级制度 。 这是欧洲央行自2016年以来的首次降息 。
同时 ， 欧洲央行改变利率政策指引 ， 宣布重启QE（量化宽松政策） ， 将从11月1日起每月购买200亿欧元债券 ， 对到期债券的投资会持续2-3年 。
欧洲央行行长德拉吉表示 ， 政策决定是考虑到了最近的预期 ， 有需要保持高度宽松的立场：一方面是经济下行风险持续存在 ， 如地缘政治、保护主义等；另一方面是通胀压力受到抑制 。
市场人士分析 ， 此次欧洲央行降息有足够的理由 ， 最大的理由就是外部风险飙升 。
多位分析师表示 ， 欧洲经济的疲弱很大程度上受外部因素影响 ， 包括国际贸易形势阴晴不定 ， 对制造业和出口造成了冲击 。 而且 ， 英国脱欧深陷泥潭 ， 无协议脱欧风险仍未解除 。 此前有经济学家预测 ， 一旦无协议脱欧状况出现 ， 英国和欧盟之间的关系的瞬间断裂 ， 将给英国和整个欧洲经济带来较大的冲击波 。
欧洲经济“火车头”、第一大经济体德国陷入衰退的边缘 ， 成为欧洲经济整体放缓的缩影 。
数据显示 ， 德国国内生产总值（GDP）今年第二季度萎缩0.1% ， 创六年来最差表现 ， 其第一季度增长0.4% 。 事实上 ， 自2018年下半年起 ， 德国经济增长动能就开始减弱 ， 据德国联邦政府预计 ， 今年德国经济增速为0.5% ， 低于去年的1.5% 。
撼动全球金融市场
欧洲央行“降息+重启QE”的消息传出后 ， 全球金融市场出现明显异动 。
北京时间9月12日晚 ， 欧元兑美元汇率“跳水” ， 从1.1027迅速跌至1.10下方 ， 一度跌逾70点 。 截至发稿 ， 欧元兑美元汇率为1.0957 。
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欧洲主要股指集体短线走高 ， 随后窄幅震荡 。 截至发稿 ， 德国DAX指数涨幅为0.46%；英国富时100指数由跌转涨 ， 涨幅为0.09% 。
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美股开盘全线走高 ， 道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数开盘分别涨0.30%、0.26%、0.45% 。 随后道指和标普500指数明显下挫 ， 道指转跌 ， 标普500指数几乎回吐涨幅 。
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美元指数强势拉升 ， 升破99关口 。
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纽约商品交易所COMEX黄金期价短线急升 ， 一度站上1520美元/盎司关口；截至发稿 ， COMEX黄金期价涨幅为1.08% ， 报1519.4美元/盎司 。
纽约商品交易所COMEX白银期价追随金价涨势 。 截至发稿 ， 纽约银价报18.45美元/盎司 ， 日内涨幅为1.54% 。
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国际油价短线下挫 ， 随后有所回升 。 纽约商品交易所NYMEX原油期价一度跌近2% ， ICE布油一度跌2.10% 。 截至发稿 ， NYMEX原油期价跌幅缩窄至1.45% ， ICE布油跌幅缩窄至1.78% 。
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大规模宽松举措或难见效
“经济增速放缓比预计的更明显 。 ”欧洲央行行长德拉吉在宣布降息后的新闻发布会上表示 。
德拉吉宣布 ， 下调今明两年欧元区经济增速预期 ， 以及未来三年通胀预期：
将2019年增速预期从1.2%下调至1.1% ， 2020年增速预期从1.4%下调至1.2% ， 维持2021年增速预期在1.4%不变；
将2019年通胀预期从1.3%下调至1.2% ， 2020年预期从1.4%下调至1% ， 2021年预期从1.6%下调至1.5% 。
德拉吉称 ， 预计通胀将在年底有所抬头 ， 通胀预期仍然保持在低位 ， 潜在通胀在中期内将逐渐走高；呼吁政府提升长期经济增长潜能 ， 采取更有益于经济增长的公共财政 。
不过 ， 纽约梅隆投资管理公司旗下的固定收益主管保罗·布莱恩（Paul Brain）认为 ， 降息10个基点的举措不太可能扭转欧洲当前的经济局势 ， 负利率政策还会损害银行部门和储户的利益 。
市场人士指出 ， 欧洲负利率已经持续数年之久 ， 对银行系统带来不小的伤害 。 欧洲央行重启大规模宽松举措 ， 对于一个受外部风险影响更大的经济体刺激作用甚微 ， 甚至还会带来副作用 。 尽管其可以在短期内降低企业借贷成本 ， 但最终会进一步伤害银行业的利润 。
“欧元区最大的麻烦不在欧洲央行的掌控之中：不管欧洲央行推出多大规模的刺激措施 ， 都无法左右全球贸易形势 ， 无法提振全球经济增长 ， 无法让英国与欧盟签署并执行退欧协议 。 ”有市场人士说 。
欧洲央行试图通过零利率刺激银行放贷 ， 倒逼资金进入实体经济 ， 但最终效果可能不尽如人意 。
数据显示 ， 世界各国已有约17万亿美元的负收益率国债 ， 全球约三分之一的主权债务存量的收益率为负 。 有分析称 ， 负利率是量化宽松的延续 ， 一定程度上表明经济增长极度依赖货币宽松政策 ， 而货币政策“黔驴技穷” 。
市场押注美联储下周降息
欧洲央行已经如期降息 ， 市场将转而关注下周（美东时间9月17-9月18日）美联储即将召开的9月份议息会议 。 市场普遍预计 ， 美联储将在下周的议息会议上降息25个基点 。
市场押注美联储下周降息的原因在于美国经济正在释放衰退信号——美国8月ISM制造业采购经理指数连续第5个月下跌 ， 降至49.1 ， 为3年来首次处于荣枯线以下 ， 意味着当地制造业活动正在萎缩 。
中国证券报：欧央行使出“降息+重启QE” 现在轮到美联储了吗？。纽约联储发布的美国8月家庭消费月度调查报告显示 ， 未来1年美国预期通胀率将下降至2.4%——这是6年以来的最低水平；旨在监测较长期通胀表现的指标——美国未来3年预期通胀率中值 ， 也下滑至2017年5月以来的最低点2.5% 。
瑞银财富管理近日发布报告称 ， 预计美国经济数据从明年一季度起开始恶化 ， 因此美联储将密集行动 。 对于美联储在7月仅降息25个基点 ， 瑞银财富管理认为并不足够 ， 本月有必要再降25个基点；预计将在明年3、5、6及9月进行降息 ， 其中一次降息幅度达50个基点 ， 即未来5次降息共150个基点 。 这意味着美国联邦基金利率目标上限明年三季度将降至1% 。
德意志银行近日也表示 ， 预计在今年9月、10月、12月和明年1月的货币政策会议上 ， 美联储每次均会降息25个基点 。
另外 ， 美国总统特朗普再次呼吁美联储大幅降息 。 他称 ， 联邦基金基准利率应该降至“零或零以下” 。
中国证券报：欧央行使出“降息+重启QE” 现在轮到美联储了吗？。编辑：李若愚 叶松
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