经济日报：1亿多股民频迎利好，楼市秋意阵阵，买房还是炒股？最近

最近， A股利好政策频频发布。先是央行降准的消息引发市场热议，接着我国全面取消合格境外投资者投资额度限制，随后，中国证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会，发布资本市场改革“12条” 。

当房价无惧楼市调控节节攀升的时候，各路楼市投资者抱着扑克牌一样的房本，尽享着以房造富的神话；而当A股市场走强的时候，熬过漫漫长熊的股民们，盯着多个大连阳的K线图和一片红红火火的指数，也同样蠢蠢欲动。

眼下到底该买房还是买股票？私募排排网分析师莫静认为，近期不断有原来炒房的资金进入股市。一些券商营业部最近的证券保证金余额在持续增加，已有营业部出现连续每天增加几千万的情况，而这些钱中，有一些是原来的炒房资金。

在房地产市场持续沉寂和资本市场行情渐暖的环境下，关于“卖房炒股”的话题又开始火了， “买房还是买股”的争论再次掀起，诸多业界人士也纷纷发声讨论。

经济日报：1亿多股民频迎利好，楼市秋意阵阵，买房还是炒股？。房产投资过去业绩不俗

中泰最新发布的研究报告显示，从大类资产配置的角度看，过去10年里进行房产投资的基本上都赚得盆满钵满。在考虑债券利息收入、股票分红收益以及租金回报等因素下，通过过去10年我国各类资产的投资回报的测量可以看到，过去10年如果投资大宗商品并一直持有，累计只能得到30%的回报，投资债券有51%的回报，投资股票有57%的回报，而投资房地产能够获得265%的回报。在考虑结构性机会匀速下，许多核心城市尤其是一线和新一线城市的房价，在过去10年里上涨了甚至5、6倍之多。

↑图片说明：过去10年各类资产收益比较，单位是% 。图片来源：中泰证券研究所

中泰证券研究所报告认为，从投资角度来看，如果房价不上涨，乃至房价涨幅太小的话，持有房产的投资者几乎每天都在亏钱。如上海市持有房产的总成本有将近9% ，而收益只有1.2%都不到，当前至少有一半以上的城市，持有房产已经开始亏钱。

↑图片来源：中泰证券研究所

利好频频，股市高唱凯歌

在楼市秋意阵阵之时，股市在今年却高唱凯歌。反观A股的1亿多投资者，这几天收获的利好不断，央妈降准带来红利，释放了9000亿元资金；外资来扫盘， 3大国际指数全部来A股，有望带来千亿元的增量资金；曾经热衷于炒房的资金，也渴望转战而来， A股在股民们的意念中，利好越来越多了。

今年年初以来， A股就一直牛冠全球，年初股市走牛一度让人回味。北上资金毫无犹豫的进场扫货、融资余额不断增加上升势头凶猛……这两类堪称“牛市发动机”的资金在短短三周时间内，已经净买入近千亿元， 2019年初的一幕幕正重现当下，市场也都在期待爆发新一轮上涨行情。

从最近一段时间内，政策环境似乎有持续回暖的迹象。据私募排排网最新数据显示， 2019年9月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为123.56 ，环比大涨9.02% ， A股市场趋势预期信心指标值为130.68 ，相比上个月大涨了10.65% 。信心指数大于100表明基金经理对未来1个月市场走势乐观，由此可见，对于后市行情，私募开始持较为乐观的态度。

与此同时， MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司先后提高A股纳入比重，海外资管巨头更是加速布局A股市场。被誉为“聪明资金”的外资，今年以来净流入A股市场的总额已经达到1496.08亿元，超过了2014年至2016年每年的净流入总额。

摩根士丹利预计， 2019年A股的外资流入量将达700亿美元至1250亿美元。未来10年，预计每年都会有约1000亿美元至2200亿美元的外资流入。

↑图片来源：私募排排网

经济日报：1亿多股民频迎利好，楼市秋意阵阵，买房还是炒股？。A股会成新财富蓄水池？

楼市严控的局势依旧， A股能否分流资金，渐渐替代楼市成为新财富的蓄水池？中信证券相关部门负责人在策略报告中表示，从纵向比较看， A股隐含风险偏好仍处于偏低水平；横向比较， A股在全球主要指数中估值分位数相对较低：未来A股存量资金的风险偏好料将提升，而外资依然会保持稳定较高净流入。预计2019至2020年全部A股盈利增速6.0%至10.4% ，随着政策蓄势和企业盈利预期改善，估值切换将进一步打开指数上行的空间。

对于A股、美股、港股的投资价值，基岩资本副总裁岑赛铟介绍，当前主要的投资机遇还是集中在A股，虽然现在的港股的估值跟A股比是更有吸引力，但它的资金链受国内和美股两边的影响，港股是一个离岸市场，历史上它的估值整体低于美股，也低于A股，这是资金供求决定的。所以短期A股会更强一些，港股次之，美股的压力会稍微大一点。

“市场大到无法忽视。 ”惠理创始人、联席主席兼联席首席投资总监拿督斯里谢清海对中国市场如是评价。实际上， “加仓中国”正成为不少知名资管机构的共同选择。全球头号对冲基金——桥水基金创始人联席首席投资官瑞·达里奥、拥有80年历史的老牌资管巨头路博迈，以及亚洲最大资管公司之一惠理创始人、联席主席兼联席首席投资总监拿督斯里谢清海，均曾公开唱多A股，称A股是越来越难以忽视的市场。走笔至此，您是否对买房还是炒股心里有数呢？（本文仅供参考，据此投资风险自负）