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[中国新闻周刊]阿里140亿迎娶考拉，能否改变中国10万亿跨境电商市场？

缺乏零售基因是网易电商最严重的短板

[中国新闻周刊]阿里140亿迎娶考拉，能否改变中国10万亿跨境电商市场？

----[中国新闻周刊]阿里140亿迎娶考拉 ， 能否改变中国10万亿跨境电商市场？ //----[ http://www.caoding.cn]

阿里20亿美元（约140亿元人民币）收购网易考拉的消息 ， 在沸沸扬扬地传了半个多月以后 ， 终于有了实锤 。

阿里巴巴表示 ， 收购后 ， 天猫进出口事业群总经理刘鹏将兼任考拉CEO ， 考拉品牌将继续保持独立运营 。

目前 ， 网易考拉PC端界面已经更名“考拉海购” 。 有业内分析称 ， 阿里巴巴此次收购 ， 更多的考虑是为了防止拼多多对考拉的收购 ， 所以给了远高于拼多多的报价 。

此外 ， 阿里巴巴还作为领投方 ， 参与了网易云音乐此轮7亿美元的融资 。

“把两起投资合起来看 ， 无论是跨境电商还是音乐业务 ， 都是阿里巴巴针对腾讯的防御战” ， 基岩资本副总裁岑赛铟对中国新闻周刊表示 。

止损

被卖之前 ， 网易考拉一直是丁磊的“心头肉” 。

2014年9月 ， 网易组建跨境电商业务团队 ， 2015年初 ， 网易考拉正式上线 。 作为网易旗下以跨境业务为主的综合型电商平台 ， 丁磊一直对其寄予厚望 。 2016年 ， 在网易考拉的首次发布会上 ， 丁磊称：“希望未来三到五年 ， 考拉海购可以达到500亿元-1000亿元的市场规模 ， 在电商领域再造一个网易 。 ”

今年1月份 ， 网易考拉推出全国首家线下旗舰店 ， 计划2019年新增12家线下店铺 ， 正式开启规模扩张之路 。 就在半年前 ， 丁磊还在筹划拿下亚马逊中国的跨境业务 ， 以补缺考拉的供应链能力 。

突然之间 ， 网易就要出售考拉 ， 着实令人意外 。 但在业内人眼中 ， 这却是丁磊的及时止损之举 。

国研新经济研究院执行院长朱克力对中国新闻周刊表示 ， 网易之所以卖掉自己辛辛苦苦内部孵化出来的考拉 ， 是因为投资收益率没有达到预期 。 近年来网易一直加大对电商业务的投入 ， 成本越来越高 ， 营收却不减增长 ， 同比增速连续6个季度下滑 ， 利润随之锐减 ， 而今年以来 ， 最主要的游戏业务营收增速也在降低 。 在新旧动能转换过程中必有取舍 ， 因此选择卖掉考拉套现后加注包括游戏在内的核心板块 。

据第一财经援引消息人士称 ， 目前网易考拉一年亏损超过20亿元 。 有业内人士称 ， 2-3年前 ， 网易考拉计划分拆融资 ， 但是市场反应冷淡 ， 最终无资本入局 。 近日拼多多有意收购 ， 引起阿里巴巴警惕 ， 才有了这场交易 。

目前 ， 网易的电商业务仅次于游戏业务 ， 在营收占比中位列第二 。 8月8日 ， 网易发布二季度财报 ， 营业收入为187.7 亿元 ， 同比增长15.3% ， 其中电商业务营收为52.47亿元 ， 同比增长20.2% ， 占总营收比例为27.95% 。 以季度为单位 ， 2017年四季度以来 ， 网易电商业务营收同比增速分别为175.2%、101%、75.2%、67.2%、43.5%、28.3%、20.2% ， 增速一直在下降 。

另外 ， 电商业务毛利率一直维持在低位 。 今年二季度 ， 网易总体毛利率为43.3% ， 电商业务毛利率为10.9% ， 而游戏业务毛利率为63.1% 。

网易的电商业务包括网易考拉和网易严选 。 网易严选是网易的自有品牌 ， 品牌归属权属于网易 ， 制造商提供设计和生产 ， 是一种ODM模式；而网易考拉只是一个平台 ， 品牌属于制造商、工厂 ， 网易考拉提供市场和渠道等支持 ， 是一种F2C模式 。

根据QuestMobile数据 ， 2019年二季度 ， 网易考拉月活跃用户（MAU）约1200万 ， 同比下降9.7%；网易严选MAU约140万 ， 同比增长2.3% 。

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图/天风证券

在2019年二季度财报电话会中 ， 网易CFO杨昭烜曾表示：“电商业务方面需要在增长速度和电商盈利模式两者之间达到平衡 ， 网易的经营理念并不支持用不惜亏损来换取快速增长的模式 。 ”

“网易考拉的模式与天猫国际类似 ， 而且两个平台用户和入驻平台的品牌都有很大重叠度” ， 岑赛铟对中国新闻周刊表示 ， 与京东自营、斥巨资自建物流、仓储一般 ， 网易考拉走的是相似的道路 ， 自营模式的策略下 ， 网易不可逃避的面对仓储过多、资金链断开的问题 。

卖掉网易考拉之后 ， 网易严选又将面临怎样的命运？

从8月25日的央视《对话》节目中 ， 可以看出丁磊对考拉和严选的态度 ， “阿里做的很好的 ， 我们就不做了 ， 因为我再怎么做 ， 可能也做不过你 。 阿里还没顾及到的东西 ， 我通过互联网的态度和精神去创新 ， 把它变得更好 ， 所以我们做了严选” ， 丁磊说道 。

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图/《对话》视频截图

岑赛铟表示 ， 网易严选与工厂一起开发自有品牌 ， 上游深度参与产品制造 ， 中游既要负责产品质量的把控 ， 又要承担库存风险 ， 下游渠道完全由网易电商承担 ， 整个供应链流程需要强大的品控团队和运营人员 ， 因此 ， 网易严选模式的供应链效率并不高 。 而面对供应商 ， 网易严选作为互联网公司的数据优势也难以发挥出来 。 “缺乏零售基因是网易在电商业务上最严重的短板 。 ”

划算？

20亿美元拿下考拉 ， 7亿美元领投网易云音乐 ， 阿里这笔买卖是否划算？

“价格高低往往是相对的 。 网易投入考拉的资金和资源价值本身何止20亿美元 ， 收益率不及预期才以出售方式剥离出去” ， 朱克力表示 ， 但对阿里来说 ， 贵有贵的道理 ， 收购考拉是阿里全球化战略的重要落点 ， 由此阿里获得网易云音乐的领投权 ， 也算一箭双雕之举 。

收购考拉之后 ， 阿里在跨境电商行业成为绝对的龙头 。 据艾媒咨询统计 ， 2019年上半年网易考拉以27.7%的市场份额排名首位；天猫国际以25.1%位居第二 。 两者“合体”后 ， 占据跨境电商行业超半的市场份额 。

“尽管苏宁、京东等巨头均具备实力 ， 但面对供应链、物流均需要巨大投入的状况 ， 短期内很难有人能动摇‘合体’后天猫国际和考拉的地位” ， 岑赛铟表示 。

但阿里并不想强调自己的规模优势 。 阿里巴巴相关人士对中国新闻周刊表示 ， 根据国家海关统计数字 ， 中国消费品年度进口金额接近3万亿元 ， 而阿里和网易考拉两家合计进口占比还在个位数 。

此外 ， 对于7亿美元领投网易云音乐 ， 岑赛铟表示 ， 虽是双方各取所需 ， 但总体来说更利于网易 。 “以阿里花7亿美元拿下10%的股份来算 ， 网易云音乐的最新估值达到70亿美元左右 ， 以其B轮融资之后的估值35亿美元对比 ， 不到一年时间估值翻了一倍 。 ”

也有分析称 ， 网易云音乐需要新的资金来补充版权 ， 同时开拓社交等新业务 。 阿里资金的注入拉高了网易云音乐的市场估值 ， 对阿里来说 ， 一点儿都不亏 ， 甚至可以说赚大了 。

根据 QuestMobile 数据 ， 2019 年二季度网易云音乐平均MAU达到1.36亿 ， 同比增长23.1% ， 环比增长 5.7% 。 根据公司管理层披露 ， 目前网易云音乐总用户数突破8亿 ， 同比增长50% ， 其中付费会员数同比增长135% ， 付费率继续提升 。

对于此次收购考拉 ， 业内大多认为是阿里对拼多多跨境项目的防御 。

“阿里最紧要的竞争对手是拼多多 ， 无论淘宝还是天猫 ， 都是中心化的搜索电商 ， 旧电商模式的格局已经固化 ， 以拼多多为代表的社交电商通过分享能绕过阿里的流量堵截 。 所以 ， 阿里拿下网易考拉 ， 直接从市场层面杜绝了拼多多跨境电商短期内与阿里抗衡的可能” ， 岑赛铟认为 。

早在2018年11月首届中国国际进口博览会上 ， 拼多多副总裁李源就表示 ， 拼多多的跨境电商项目“多多国际”正处于筹划中 ， 目标3年招募50万家海外中小商家入驻 。 今年3月份 ， 拼多多推出“多多国际”的跨境项目 ， 5月27日 ， 拼多多调整原国际版块 ， 新增“海淘”分类 。

除了规模 ， 天猫国际和考拉“合体”后 ， 两者也会形成协同效应 。 目前 ， 天猫国际的优势在于美妆 ， 而考拉的核心商品是母婴 。 岑赛铟表示 ， 双方依靠完善的供应链物流体系 ， 市场进一步扩大 。 另外 ， 双方的价格战问题得已解决 ， 也能进一步增大利润空间 。

新风口

拼多多布局、阿里收购考拉的背后 ， 则是跨境电商迎来发展机遇 。

国务院常务会议决定 ， 自今年年初 ， 调整跨境电商零售进口税收政策 ， 提高享受税收优惠政策的交易限制 ， 并且扩大了商品的清单范围 。 今年1月 ， 《电子商务法》正式施行后 ， 海关总署先后发布多份文件 ， 跨境电商行业也将迎来合规化 。

“收购考拉 ， 除了规模优势 ， 也助推阿里全球化战略 ， 更好地收获进口政策红利” ， 朱克力认为 ， 从国内看 ， 消费升级是不可逆的新进程 ， 从国际看 ， “一带一路”是持续发力的新天地 。 收购考拉有利于阿里系进一步优化全球供应链 ， 加速跨境电商平台整体洗牌 ， 为中国重塑国际贸易竞争格局注入新能量 。

而当下 ， 跨境电商市场仍是一片蓝海 。 艾媒咨询数据显示 ， 2018年中国海淘用户已突破1亿人 ， 预计2019年跨境电商市场交易规模突破10万亿元 。

国际管理咨询机构罗兰贝格的研报表示 ， 跨境电商在中国进出口贸易的影响力正与日俱增 ， 将成为未来中国对外贸易发展的新增长点 。 预计5年内 ， 中国跨境电商贸易占整体对外贸易的比例将进一步提升约15个百分点 。

值班编辑：李明远


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