「钛媒体」B站Q2财报：B站漫画和猫耳FM并表，亏损增至3.15亿
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图片来源@视觉中国
文丨文娱商业观察 ， 作者丨浮萍
对于动漫二次元产业的未来价值 ， 似乎已经是一个毫无争议的事情 。
随着大量95后、00后逐渐成年 ， 他们所喜爱的ACG产业逐渐走入主流观众的视野 ， 市场反复强调要迎合他们的兴趣爱好 ， 提前布局未来的主流内容产业 。
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随着A站的落寞 ， B站因为是唯一一个在二次元社区领域的优质标的而受到追捧 ， 同时拿到了腾讯和阿里的投资 ， 成为为数不多不站队的文娱企业 ， 可见B站对于巨头们的不可或缺性 。
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如今已经登陆美股的B站在今天发布了最新的2019年Q2 及半年报 ， 整体可以用“营收加速、亏损加速”八个字来形容 。 财报资料显示 ， B站2019年Q2营收为15.37亿元 ， 同比2018年Q2的10.27亿元增长50%；净亏损为人民币3.15亿元 ， 相比于2018年Q2的不到7000万元的亏损金额 ， 大大加速 。
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游戏营收占比进一步降低
付费会员增长停滞
虽然亏损 ， 但是B站的财报还是有一些亮点 ， 比如说营收结构的进一步改善 。
长期以来B站饱受诟病的一点是营收太依赖于游戏联运业务 。 2018年Q1财报公布的来自游戏行业收入为6.88亿元 ， 占当期营业收入8.68亿元的79.26% ， 以至于用资本市场的眼光看 ， 怀疑B站是不是穿着二次元社区外衣下的游戏公司 。
在最新的2019年Q2的财报中 ， 这一情况有所改善 。 来自于游戏的收入为9.2亿元 ， 占当期营业收入总额15.37亿元的60% ， 说明B站在其他业务的变现方面取得了一定的成功 。
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但毕竟是最大的收入来源 ， B站不想再为其他游戏“做嫁衣” ， 相比于联运收取部分渠道费 ， B站更看上了独立自研游戏带来的巨大市场 。
在今年CJ期间 ， B站的游戏团队首次对外亮相 ， 一口气公布了《斩妖行》《妄想破绽》《重明鸟》《一起开火车！》和《Dead Cells》五款独立游戏 ， 以深度挖掘二次元人群的游戏潜力 。
但是目前B站上的游戏用户付费意愿不是很强烈 。 2019年Q2 财报资料显示 ， 游戏付费用户为100万 ， 相比于2019年Q1季度零增长 ， 约占Q2 整体付费会员630万的六分之一 。
与淘宝打通效益明显
Q2电商收入同比增489%
游戏收入占比的逐渐减少 ， 说明B站在其他业务板块中的商业化变现能力正在不断增强 。
其中直播和增值服务营收为人民币3.26亿元 ， 相较于2018年同期的1.19亿元增长175% ， 占当期营业收入的比重为21.21%；广告营收为人民币1.68亿元 ， 相较于2018年同期的9586.3万元元增长75% ， 占当期营业收入的比重为10.93%
而增长最快的当属于电商业务 ， 在2019年Q2 实现了1.2亿元的收入 ， 同比增长达到489% ， 这主要得益于与淘宝的打通 。
今年2月14日 ， 阿里旗下全资子公司淘宝中国正式入股哔哩哔哩约2400万股 ， 淘宝即持有B站Z类普通股10.8%的股份 ， 约占总股本的8% 。 紧接着5月份淘宝B站正式对外官宣合作 ， 双方将依托各自资源优势 ， 在B站自有的IP商业化运营、UP主内容电商等方面开展广泛合作 。
2019年Q2是双方正式合作的首次财报公布 ， 可以看出阿里电商对于B站商业化变现有一定的拉动作用 ， 随着双方合作的持续深入 ， B站的电商价值将会逐步释放 。
B站漫画、猫耳FM并表
利好月活和付费用户数据
2019年B站的月活用户数量仍然是增长的 ， 达到了1.1亿 ， 相比于2018年Q2 的8500万增长幅度达到了30%；相比于2019年Q1的1.01亿 ， 环比的增速在10%左右 。
B站每次还会单独公布移动的月活用户 ， 在2019年Q2达到9620万 ， 相比较于2018年Q2的7140万增长35%；相比较于2019年Q1的8860万8.6% 。
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B站看似不错的MAU数据增长背后其实有着B站漫画和猫耳FM的贡献 。
去年11月 ， 有多家媒体爆出bilibili 全资收购二次元音频社区猫耳FM收购价格大约在10亿人民币左右 ， 略低于预期水平 。 随后在B站官方的年报中透露 ， 2018年12月 ， B站将二次元音频社区猫耳FM（MissEvan公司）的持股增加到80.5% ， 但是具体价格未知 。
同样是在去年11月 ， B站悄悄上线了B站漫画 ， 布局漫画平台 ， 其后又收购网易漫画 ， 获得更多漫画版权填充内容 。 就在今天快看漫画官宣获得腾讯1.25亿美元新一轮投资证明了在这个赛道的价值 ， B站的布局是值得肯定的 。
这两个社区平台给B站贡献了一大部分新增的MAU ， 财报资料显示在Q2 季度贡献了370万的MAU ， 这一方面说明这两个平台的运营数据不是很好看 ， 相对较低；另一方面脱水之后的数据 ， B站自身Q2的MAU增长有限 。
同样的道理还体现在付费用户的数据上 。
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财报资料显示2019年Q2B站的付费用户为630万 ， 相比较于2018年Q2的300万增长111% ， ；相比较于2019年Q1的570万环比增长约11% 。 这一数据一是合并了B站漫画和猫耳FM的付费用户 ， 二是合并付费数据没有去重 ， 所以数据相对来说比较好看 。
Q2亏损持续扩大至3.15亿元
毛利率同比下降8个百分点
最后再来说一说B站亏损的问题 ， 这是目前B站最为外界质疑的一点 ， 为什么忽然B站的亏损就扩大至3.15亿元,以至于整个上半年的亏损达到5.11亿元 。
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事实上B站的毛利率虽然环比从2019年Q1的13.8%上升到了2019年Q2的16.4% ， 但是同比是大幅度下降的 。
2018年Q2财报显示的毛利率为24.46% ， 这意味着B站的同比毛利率下降了8个百分点 。
同时在三费的开支上 ， B站的增速远大于营收的增长速度 。 其中最明显的销售和市场费用 ， 从2018年Q2的1.28亿元激增至2.4亿元 ， 增长幅度接近100% 。
这与B站的自制内容战略息息相关 。
从2018年下半年开始 ， B 站越来越强调内容自制 ， 在综艺、纪录片等自制内容上投放了大量的精力 ， 出品制作了综艺《故事王2》、纪录片《人生一串》以及众多国漫作品 ， 最近又传出B站将要斥巨资将《三体》动画化 。
这意味着B站部分在走优爱腾的路线 ， 用优质内容吸引潜在用户、留住付费用户 ， 增加会员的使用粘性等 ， 但是这条路注定是要长期投入 ， 三五年甚至是十年内都很难看到自制板块盈利的希望 。
这将会越来越拖累B站的财报数据 。
【钛媒体作者介绍：文娱商业观察（公众号ID：wenyushangyeguancha）】
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