影视资本的“七年之痒”( 二 )
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今日冷
烈火烹油并购潮遭遇釜底抽薪
2016年起 ， 烈火烹油的并购热潮突然遭遇釜底抽薪 。 当年6月 ， 著名“妖股”暴风集团11亿元收购吴奇隆稻草熊影业、唐德影视7亿元估值收购范冰冰爱美神影视公司等行为接连被证监会否决 。 此外 ， 共达电声放弃41.2亿元100%收购春天融合和乐华文化 。 Wind数据显示 ， 2017年影视资产重大重组无一过审 。
在这些流产的并购背后 ， 都能看到监管层的影子 。 如去年10月证监会发布的《证监会再融资审核33条》中就明确提出 ， 上市公司募集的资金 “用于影视剧拍摄的 ， 相关剧本需按规定完成相关备案程序” 。 这次《问答》的出台 ， 监管层从政策层面限制上市公司向影视、游戏两大领域跨界定增 ， 意味着中小影视企业很难再通过借壳上市的方式完成上市融资 ， 同时非影视企业想通过收购影视公司进军影视行业也变得更加困难 。
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监管层的系列举措 ， 被业界解读为要让资本热潮退烧 ， 是要防止资金“脱实向虚” ， 要让资本回流到实体经济 。
为何投资影视、游戏容易“虚”？除了以上提到的部分公司在跨界收购中的盲目、明星证券化过程中吃像太难看之外 ， 影视、游戏行业业绩波动大 ， 业绩增长缺乏持续性 ， 也是政策收紧的原因 。
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