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茶业困局：毛利率超40% 为何不受资本的待见？

　　知名歌手谢春花在歌曲《茶酒伴》中唱道：山路若陡缓步迈 ， 斗酒洒羁绊……儿女情长愁摩愁 ， 不如茶相伴 。

　　中国的茶酒文化常常被相提并论 ， 但实际上 ， 茶企和酒企的境遇 ， 可谓是天壤之别 。 在中国白酒企业中 ， 近20家登陆A股 ， 贵州茅台更是以2018年年销售772亿元、净利润352亿元冠盖群芳 。 反观国内茶企 ， 尚无企业在国内主板上市 ， 只有近20家企业挂牌新三板 。 营收过亿元的企业 ， 不过四五家 。

　　而如今 ， 茶和咖啡的话题度越来越高 。 5月17日晚 ， “小蓝杯”瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市 ， 融资规模达6.95亿美元 ， 刷新了中国企业近期赴美上市的最快速度 。 如此看来 ， 茶企在资本市场可谓是“凄凄惨惨戚戚” 。

　　瑞信方正证券投资银行总经理、资深保荐人赵留军曾表示 ， 企业上市的核心在于盈利能力 ， 茶企的业务模式、发展战略等都会体现在财务结果中 。 成功上市的茶企估值至少要达到十亿美元 。 目前 ， 中国少有茶企能够达到这个规模 。

　　茶企毛利可观

　　“中国茶企有一个怪现象 ， 规模越小的企业 ， 往往利润还要更好 。 ”在第三届中国国际茶叶博览会（以下简称茶博会）上 ， 一位中型茶企的负责人告诉采访人员 ， 由于茶业的门槛较低 ， 很多人都可以进入这个领域 ， 把企业控制在一定的规模 ， 日子往往过得很舒服 。

　　该负责人进一步表示 ， 很多茶企在做大到一定规模后 ， 便不再进行扩张 ， 若再扩张 ， 边际效益就开始下降 ， 因此做到产值上亿元的规模 ， 似乎是茶企的一个发展瓶颈 。 而观察已经挂牌新三板的茶企可以发现 ， 大部分茶企的产值规模在几千万至上亿元不等 。

　　尽管国内茶企的规模普遍不大 ， 但《每日经济新闻》采访人员发现 ， 一般茶企的毛利率在40％~60% 。 其中 ， 七彩云南公布的财报显示 ， 公司2015年至2018年上半年 ， 毛利率都在70%左右 。

　　谢裕大（430370 ， OC）在挂牌新三板后 ， 表示要冲刺A股 ， 然而2018年10月却宣布终止上市辅导 。 这家公司营收和净利润在挂牌新三板的茶企中 ， 可以跻身前三 。 2018年公司营业收入为1.94亿元 ， 同比增长9.67%；毛利率为45.65% 。 2017年毛利率为43.83%；公司实现净利润1351.53万元 ， 同比增长46.33% 。

　　已经从新三板摘牌的八马茶业 ， 其2016年营业收入4.62亿元 ， 同比增长14.30% ， 实现利润3974.68万元 ， 同比增长26.83% ， 公司2018年毛利率为55.54% 。 八马茶业财报显示 ， 公司销售布局主要在华南、华东和华北 ， 消费群体在发达地区 ， 容易受到投资机构的关注 ， 因此有多家机构投资布局 。

　　根据公司2016年年报 ， 在八马茶业前十大股东中 ， 有三家投资机构的身影 ， 分别是：北京和谐成长投资中心（有限合伙）持股750万股 ， 占比9.87%；天津天图兴华股权投资合伙企业持股360万股 ， 占比4.74%；南海成长精选（天津）股权投资基金合伙企业持股315万股 ， 占比4.14% 。

　　八马茶业董事长王文礼在谈到公司从新三板摘牌时表示 ， 公司有更大的追求 ， 不排除在国内A股上市 。 “原来在新三板的交易也挺好的 ， 从每股6元多涨到将近20元 ， 后来我们有更大的追求 ， 过不多久大家就可以感受到 。 ”

　　王文礼还表示 ， 八马茶业目前是中国销量第一 ， 中国茶连锁专卖第一 ， 拥有1500多家连锁店 。

　　资本为何不爱茶？

　　虽然八马茶业此前获得了三家投资机构青睐 ， 但却不能改变一个现实 ， 那就是资本并不爱茶 。 如已经从新三板摘牌的七彩云南 ， 公司的股东全部是自然人 ， 未见投资机构的身影 。 而在谢裕大的公司股东中 ， 仅有一家久乘投资管理（上海）有限公司——久乘鸿运新三板一号基金 ， 持股520万股 ， 占比4.41% ， 为公司第三大股东 。

　　5月17日晚 ， “小蓝杯”瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市 ， 融资规模达6.95亿美元 。 从2018年1月1日试运行 ， 到2019年5月份正式上市 ， 瑞幸咖啡刷新了中国企业近期赴美上市的最快速度 ， 此前趣头条从创立到登陆纳斯达克花费了2年多时间 ， 而瑞幸不过17个月 。

　　反观国内茶企 ， 不仅没有在A股和美股上市的 ， 甚至一些在新三板挂牌的企业也纷纷退出 。 2018年以来 ， 八马茶业、中吉号茶业、七彩云南等茶企先后终止挂牌 。 这样的现象 ， 也反映出我国茶叶行业集中度低 ， 缺乏品牌化和标准化运作 ， 难以获得资本青睐 ， 至今尚未出现一个真正的巨头型茶企 。

　　数据显示 ， 我国90%以上的茶企年销售额不足500万元 ， 全国百强茶企销售额仅占全国茶叶销售总额的12% 。 即使是创始于1993年的天福茗茶 ， 经过26年的发展 ， 2018年销售额只有16.36亿元 ， 不足整个市场的1% 。

　　一位不愿透露姓名的业内人士称 ， 各个地区都有茶园等相关产业 ， 彼此间交流较少 ， “大鱼吃小鱼”的现象较为少见 ， 产业难以集中 。

　　在这样的情况下 ， 企业就难以做强 ， 因而也不受资本的重视 。 来自江西的一位投资人表示 ， 茶叶在资本界并不被看好 ， 真正会往这里投的资本并不多 。

　　酒业上市如火如荼 ， 茶业却悄无声息 。 除在中国香港成功IPO的天福茗茶外 ， 安溪铁观音、华祥苑、信阳毛尖、四川竹叶青、杭州龙井等知名茶企均未能如愿IPO 。 中国中小企业协会专职副会长、安溪铁观音集团董事长刘纪恒曾公开指出 ， 中国茶企难上市的根本原因在于未形成工业化体系 。

　　对此 ， 食品行业分析师朱丹蓬向《每日经济新闻》采访人员分析称 ， 在上游 ， 中国茶企小而分散的特征导致茶叶产品难以实现标准化 ， 绝大多数茶叶还处于土特产粗加工的状态 ， 行业整体难以做大 。 在下游 ， 茶叶是一个高利润产业 。 那么 ， 资本为何不爱茶呢？因为茶行业并不是说投入后马上就有回报 ， 可以总结叫做行业的特性跟资本的属性是背离的、相悖的 。 资本要求的是短平快 ， 但如果要认认真真做一个产业的话 ， 产业链条太长了 。 另外 ， 中国的茶叶品牌还没有出现太多 ， 这也是原因之一 。

　　大茶国 ， 小茶农

　　中国是茶的故乡 ， 发现并利用茶至今已有几千年的历史 。

　　茶博会被视为行业发展的一个风向标 ， 在此次茶博会上 ， 有1500多家国内外的商家参展 ， 共设展位3100多个 。 走进茶博会 ， 犹如走进了茶的世界 ， 红茶、绿茶 ， 黑茶、白茶……应有尽有 ， 汇集了包括中国以及东南亚等国家的茶品种 。

　　在中国当代茶文化发展论坛上 ， 中国茶文化协会会长周国富表示 ， 无论是从产出还是消费数量看 ， 中国都是茶业大国 ， 但还不是茶业强国 。 中国茶业还存在着大而不强、大而不精、大而不彰、低小散弱等问题 。 主要体现在四个方面：

　　一是我国茶园面积约占世界茶园面积75%左右 ， 但产量约占45% ， 是世界前八产茶国家中单产最低的 ， 产出效率比较低 ， 其他国家约是中国的1.5~2.6倍 。

　　二是中国茶叶在国际茶叶市场上品牌不响 ， 标准不一 ， 各自为营 ， 以原料茶和中低端茶出口为主 ， 缺乏国际茶叶市场中的话语权和竞争力 。

　　三是品牌化、集约化、规范化程度低 ， 大国小农特征明显 ， 全国茶品名超过1500个 ， 但大多数有名无牌 ， 有品牌的规模也不大 ， 尤其缺乏有竞争力的国际大品牌 。

　　四是综合利用和深加工程度低 ， 中国综合利用和精深加工仅占5%左右 ， 邻近的日本 ， 茶食品、茶饮料等深加工产品丰富 ， 消费占比达40%左右 。

　　《每日经济新闻》采访人员在茶博会上的安吉白茶展区看到 ， 一个几十平方米的展区里 ， 有四五家安吉白茶的茶企都在展示各自的茶叶品牌 。 一家名为盈茶园的茶企老板朱仁元告诉采访人员 ， 自家拥有茶园300多亩 ， 家户订单600多亩 ， 年产茶2万斤 ， 产值1000万元左右 。

　　朱仁元表示 ， 他这样的规模和体量在安吉就属于中等规模 ， 整个安吉像他一样规模的茶企也就10多家 。 另外还有两三家大型的茶企 ， 年销售额可以超亿元 。

　　采访人员了解到 ， 在安吉的茶企中 ， 只要加入了安吉白茶协会 ， 都可以在包装中使用“安吉白茶” ， 但是仍需要有自己独立的品牌 。 在现场 ， 前来看展的消费者告诉采访人员 ， 他们对于这些安吉白茶的品牌 ， 都感觉到很陌生 ， 并没有很熟悉的知名品牌 。

　　根据安吉官方发布的数据 ， 安吉县拥有茶园17万亩 ， 年产茶叶1800多吨 ， 产值25亿元 ， 安吉白茶还是中国地理标志保护产品 。 不过 ， 整个安吉白茶行业 ， 形成规模的企业并不多 ， 只有极白、龙王山等少数几家企业的年产值进入亿元级别 。 而这些企业的品牌“极白”、“龙王山”在整个茶叶品牌中 ， 也并不具有较高知名度 。 茶博会期间 ， 采访人员在现场随机调查发现 ， 消费者对于茶叶品牌知之甚少 。

　　而纵观整个中国茶业 ， 在业内具有知名度的品牌也并不多 ， 在国际上具有竞争力的品牌更是寥寥无几 。

　　中国农科院茶叶研究所产业经济研究室发布的《茶叶品牌化消费行为与营销策略》报告显示 ， 在品牌忠诚度方面 ， 在来自10座城市的1万名茶叶消费者当中 ， 只有11%的人购买的茶明确来自同一家企业 ， 这从一个侧面反映出我国茶企品牌还缺乏足够的影响力 。

　　深加工能力不足

　　中国茶叶流通协会公布的数据显示 ， 2018年 ， 全国茶园面积4395.6万亩 ， 同比增长2.9% ， 茶叶产量261.6万吨 。 全国茶消费人群近5亿人 ， 茶叶销售量达191万吨 ， 年人均茶消费1.36千克 ， 是世界茶消费大国 。

　　不过 ， 人民日报曾经发布的《万家中国茶企 ， 为何利润不及一个立顿？》一文 ， 深深刺痛着中国茶人的心 。 立顿红茶年销售额10多亿欧元 ， 在中国茶企中 ， 营收过亿元的已经算是大型企业了 。

　　中国国际茶文化研究会副会长孙忠焕在接受《每日经济新闻》采访人员采访时表示 ， 中国茶产业已经成为政府关注的一个产业 ， 现在全国有一千多个县在产茶 ， 全国已经形成了260多万吨的产量 ， 将近6000亿元的年产值 。

　　“中国茶的产业特点 ， 是这个地方只能生产这种茶 ， 不像立顿集合生产所有的茶品 ， 他们没有我们的香味 ， 没有我们的口味 ， 没有我们的茶形美 ， 这是中国茶文化的特点 。 ”孙忠焕认为 ， 中国茶应该把产业优势转化为品牌优势 ， 打造出具有竞争力的中国茶品牌 。

　　采访人员注意到 ， 前来参展的中国茶企中 ， 大部分仍然是以传统的冲泡茶为主 ， 经过深加工后 ， 形成的茶商品较少 。 与之对应的是 ， 消费者对茶商品的关注度并不高 ， 在茶博会上 ， 一些茶企生产的茶饼、茶糕等产品 ， 品尝的人都很少 ， 更多的消费者愿意去品一杯茗茶 。

　　一家来自江西的茶企负责人告诉《每日经济新闻》采访人员 ， 他们的茶园位于庐山半山腰 ， 除了生产庐山云雾茶之外 ， 也会利用茶叶作为原材料 ， 进行一些深加工 ， 比如制作茶饼 。 “但似乎销量并不好 ， 也许和品质口感有关 ， 也许是没有形成自己品牌 。 ”

　　中国农科院茶叶研究所研究员林智表示 ， 目前我国茶叶深加工技术处于国际领先水平 ， 但在商品化、产业化方面还无法比肩国外先进水平 ， 多数深加工企业仍以生产茶叶提取物等中间原料为主 ， 如茶多酚、茶氨酸、茶多糖、茶色素等 ， 主要的终端产品还局限于茶饮料 。 （每经采访人员 于垚峰 每经编辑 魏官红）


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