许戈｜首季A股领涨全球二季度怎么办？( 四 ) 原标题：许戈

三、货币政策放宽，本质上是对应经济的下滑，在经济下滑背景下，股市快涨，是一种背离，这种背离将得到修正。

中国股票市场将可能出现上涨放缓的局面，中国股市在一季度的表现，一季度上涨幅度远超过去年四季度，明显强于欧美市场：

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二季度A股可能的走势：震荡中缓慢上涨

个人认为， A股上涨的趋势不变，原因在于：

一、全球资金重新配置：今年一季度，外国投资人资金从美国股市和债券市场流出达860亿美元，而同时大量资金涌入新兴市场国家，特别是亚洲市场，包括中国，今年随着MSCI、富时、罗素指数的加入， 5、8、11月成为资金涌入的确定月份。

二、国内资金的重新配置：从过去十多年，地产吸纳大量闲散资金，随着地产对其它产业以及消费的挤出效应越来越强，楼价不可能呈现过去十多年的飚涨。

只要楼价不涨或者缓涨，未来地产投资的机会成本将增加，贷款利息如果高于租金加房价涨幅，可能导致敏感资金的转向。

如果全款买房，房价不涨，股市上涨，资金沉积在楼市的机会成本会加大。

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