史上最差财报:腾讯全年利润达787.2亿！( 二 ) 原标题：史上

如果用地球环境，来类别当下的互联网环境，也有诸多相似之处。当用户高速增长之时，即"富氧时代" ，诞生出很多"巨无霸" ，当用户红利见顶、"氧气"变稀薄的时候，这些"巨无霸"们，就要面临各种新的挑战。

渐失用户红利的腾讯是否还能维持高速？

在中国的互联网版图中，腾讯是为数极少、成长为巨无霸时，仍能维持"高营收、高利润、高速增长"奇迹的企业。不过，随着外在环境的变化，腾讯也遇到利润增长的烦恼。

3月21日，腾讯控股如期发布了2018年Q4财报。财报显示， 2018年全年收入3126.94亿元，同比增长32% ，全年净利润787.2亿元，比去年同期增长10% 。净利润率由去年同期的30%下降至26% 。

这份财报引起了业界从不同角度的各种解读，其中占多数声音的是认为"腾讯已经失速了" 。

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以当时几家主流媒体的推送来看，除了自家平台腾讯新闻之外，其他几家都持悲观的论调。虎嗅的角度是"第四季度净利润142.29亿元，同比下滑32%" ，钛媒体则关注"全年净利润787.2亿元，不及市场预期" 。 36氪则关注这是"遭遇13年来第二次利润下滑" 。甚至有自媒体认为， "腾讯交出史上最差财报，但这可能是谷底了吧" 。

那么，腾讯这份财报，究竟是到谷底的反弹？还是还在滑向谷底的路上呢？