蔚来汽车三年亏172亿，万亿新能源汽车市场仍可期待蔚来汽车近日

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蔚来汽车近日再次卷入舆论漩涡。

亏损近百亿、取消独立建厂、销量下滑再加上近来特斯拉的降价挑战， “中国电动车赴美上市第一股”的光环正在减淡。截止3月19日收盘，蔚来（NYSE:NIO）报5.95美元，连续多天跌破其发行价6.26美元。

2019年是蔚来汽车的关键年，一方面，其过分依赖融资的烧钱之路越走越窄，另一方面蔚来汽车订单下滑、用户流失的苗头已有崭现，面对特斯拉、奔驰、奥迪、天极和拜腾一众国内外挑战者，蔚来汽车的护城河到底有多深？中国新能源车市场又有哪些机会等待挖掘？

去年亏损近百亿，蔚来汽车护城河告急

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蔚来汽车成立于2014年，定位国产电动车中高端SUV ，目前有ES8在售，补贴后价格在30万-50万左右。 3月6日，蔚来（NIO）公布的财报显示，蔚来汽车2018年年度总收入为49.512亿元，年度净亏损人民币96.390亿元，净亏损同比增长92.0% 。

财报亏损同时蔚来汽车销量也在下滑。数据显示， 2019年1月和2月，蔚来向用户交付了1805台和811台蔚来ES8 ，和2018年四季度的7980台销售量相比，预计2019年一季度销量下降50%以上。

业绩亏损和销量下滑不可怕，只要广积粮、高筑墙。《洞察》将蔚来汽车的核心竞争力归纳为三个方面：融资能力、产销能力和运营手段。融资能力对应蔚来汽车的融资渠道和融资金额，决定蔚来撑多久；产销能力包括生产能力（研发能力等）和订单交付能力，是长期经营指标，决定蔚来走多远；运营手段包括品牌营销、用户运营等，直接影响汽车的销量。拆解蔚来的护城河有多深，先看融资能力。