稳健货币政策内涵没变；我国股市境外投资者持有约2.7%，未来增长( 四 ) 原标题：稳健

解决贷款利率偏高就是要解决风险溢价偏高的问题

对于如何降低实际利率水平，易纲表示，实际利率等于名义利率减去通货膨胀率，假定通货膨胀率稳定，先讨论如何降低名义利率，去年货币政策取向实际上一直是在降低无风险利率，后者是名义利率的重要组成部分，如7天回购利率明显降低。通常我们把10年期国债利率作为基准利率，这一利率水平在去年下行了70多个bp 。

易纲表示，无风险利率的下降显然有利于降低名义利率。政府工作报告提出降低实际利率水平，主要是解决小微企业实际感受的融资成本高的问题，贷款利率中除了无风险利率，主要还包括风险溢价，贷款利率偏高就是风险溢价偏高的问题。去年单户授信1000万元以下小微企业贷款的不良率在6.2%左右，不良率反映在风险溢价。因此要解决如何降低风险溢价的问题。

对于如何降低风险溢价，易纲表示，第一是通过利率市场化改革，消除利率决定过程中垄断性的因素，更加准确地进行风险定价。第二是进行供给侧结构性改革，它可以提高信息的透明度，比如完善破产制度，提高法律执行等，这些控制结构性改革可以降低实际的交易成本，从而也会使风险溢价降低。

发展金融科技服务实体经济

中国人民银行副行长范一飞表示，中国人民银行去年底会同发改委等部门在北京、上海、广东等十个省市启动了金融科技应用试点，重点围绕四个方面为金融科技服务实体经济、提升分析计划能力提供实践经验和借鉴：加强金融科技的应用，助力疏解民营小微企业融资难融资贵问题；做好顶层信息基础设施建设，提升金融惠民服务水平；推动数据资源的融汇利用，增强金融服务实体经济的能力；化监管科技应用，提高金融风险甄别、防范、化解的能力。

针对小微企业融资难、融资贵，央行将加大工作力度