业绩快报 | 虎牙Q4营收超15亿元，连续5个季度盈利，盘后股价涨超7% 3月5日

3月5日，游戏直播平台虎牙直播发布2018财年第四季度及全年未经审计的财务业绩。

2018年虎牙总营收同比增长113.4%至46.634亿元；非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为4.609亿元，实现全年盈利。第四季度，虎牙营收同比增长103.1%至15.05亿元；归属于虎牙的净利润同比增长1900.4%至9960万元；非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润同比增长486.8%至1.67亿元。

用户增长方面，第四季度虎牙平均MAU（月活用户数）达1.166亿，相比2017年第四季度的8670万增长34.5% 。在1月7日的虎牙盛典上，虎牙CEO董荣杰曾披露，公司2018年的月活用户已经突破1亿。另外，付费用户同比增长73.1%至480万。

虎牙首席财务官沙大川表示：“虎牙本季度收入增长强劲, 超过了管理层预期的高端。受业绩利好影响，虎牙盘后股价大涨，为7.33% 。在国外，虎牙经常拿来与亚马逊11亿美元收购的游戏直播Twitch进行对比。在国内，虎牙与斗鱼是游戏直播领域的两家头部公司，前者率先登陆资本市场，后者近期也被爆正在申请5亿美元的IPO 。

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营收构成方面，虎牙Q4来自直播的收入为14.418亿元，相比2017年同期的6.927亿元增长108.1% 。主要增长原因是虎牙付费用户数量以及每个付费用户支出的增加。付费用户数量的增加主要是由于公司移动化策略的推进，虎牙平台上的内容产品多样化以及在将活跃用户转换为付费用户上的持续努力。

来自于广告和其他收入为6310万元，相比2017年同期的4830万元增长30.7% 。这一增长主要来源于游戏广告商需求的增加。

值得注意的是，虎牙Q4的带宽成本为1.616亿元，相较收入同比增长超100% ，带宽成本同比仅增长42.1% ，这主要是由于虎牙在内容分发技术上的持续优化，在不降低清晰度的前提下降低带宽消耗。收入的增长，带宽成本占比的下降，拉动了毛利润的提升，四季度虎牙的毛利润同比增长120.7%至2.386亿元，毛利率从2017年同期的14.6%增加至2018年第四季度的15.9% 。

截至2018年12月31日，虎牙拥有现金、现金等价物、短期存款和短期投资59.930亿元。 2018年全年，虎牙实现经营活动现金流7.175亿元人民币（1.044亿美元）。

在公司战略层面，游戏、电竞和海外市场是重点。

“电子竞技作为我们的战略重点持续带来令人鼓舞的成果。 2018年虎牙平台播出的400多个电竞赛事共吸引了超过16亿的观众人次。 ”董荣杰说道。今年1月，虎牙宣布将成立电竞公司，未来公司还会围绕赛事、围绕游戏、俱乐部，做内容加工、自办赛事等等更多尝试。

从游戏行业整体数据来看，电竞也是增速最快的。据中国音数协游戏工委近期发布的《2018年中国游戏产业报告》显示， 2018年中国游戏市场实际销售收入达2144.4亿元，同比增长5.3% ，游戏用户规模达6.26亿人，同比增长7.3% ，其中电子竞技游戏市场实际销售收入达834.4亿元，同比增长14.2% ，移动电子竞技游戏收入首次超过客户端电子竞技游戏，占比达到55.4% 。

除了虎牙，像B站、触手等也在加大对电竞业务的布局，这个赛道的竞争也会越来越激烈。

海外市场也是各大直播公司的新方向。

为此，去年虎牙开发了一款独立的移动端应用NIMO TV 。同年，触手在印尼市场上线了海外平台game.ly ，目前主播量已经突破了15万，日活主播量达到1万，未来还要与谷歌合作探索更多的海外市场。去年10月，斗鱼则推出主打东南亚市场的直播产品Doyo ，不过后来陷入裁员风波。

在全球化的发展道路上，虎牙可以与母公司YY在海外产生更大的规模效应。