经济日报：货币政策保持稳健不意味一成不变( 二 ) 货币政策保持稳健不意味一成不变1月15

　　就拿刚刚发布的2018年金融数据来说，为防范金融风险、规范资管业务， 2018年，表外融资大幅下降，这不仅影响了M2增速，也使得社会融资规模增速回落。

　　面对来自表外的紧缩效应，主动预调微调、适时“开前门”显然是保持流动性合理充裕的理性选择。央行较早开始采取多种措施，鼓励金融机构加大支持实体经济的力度。全年数据显示，人民币信贷明显增加、债券融资情况也较好。总体来看，银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模也适度增长。

　　再看2019年的首次降准，虽然降准力度较大，为1个百分点。但此次降准分两次实施，这一方面和春节前现金投放的节奏相适应，另一方面也将置换一季度即将到期的中期借贷便利，为实体经济提供更多长期低成本资金，使流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。因此，将此理解为货币政策转向或是“大水漫灌”显然是一种误读。